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每日晨讯总结（6月9日）

核心内容概览

6月9日港股市场整体表现强劲，恒生指数高开高走，收涨1.6%，创今年3月18日以来新高。恒生科技指数亦同步上涨2.8%。市场成交金额达2,458亿港元，但港股通净流入仅为7.2亿港元，显示内资追高意愿不强，更多以获利了结或仓位轮动为主。

主要观点与关键信息

大市表现

• 恒生指数：全日上升389点，收报24,181点，为今年3月18日以来新高，下一个重要关口为24,874点。
• 恒生科技指数：上涨2.8%，收报5,433点。
• 资金流向：港股通净流入有限，内资倾向获利了结，市场情绪偏向谨慎。

板块表现

• 非银金融、生物医药、平台消费、软件或AI相关板块：表现较为突出，涨幅明显。
• 港交所（388HK）：受惠于年内PO数目及成交增加，股价上涨3.3%，创近三年新高。

新消费个股表现

• 布鲁可（325HK）：首日纳入港股通，股价大涨22.3%，创上市新高。
• 古茗（1364HK）、蜜雪集团（2097HK）：股价亦上涨，但未能创新高，短期或受纳入港股通影响，但估值偏高，需警惕解禁后波动加剧。

房地产市场

• 新房成交量：上周30大中城市商品新房成交量为142万平方米，同比下跌18.1%，环比下跌33.3%，表现不及预期。
• 城市分化：一线、二线、三线城市同比跌幅分别为-9.7%、-21.7%、-19.9%，整体市场疲软。

行业动态

AI概念板块

• 第四范式（682HK）：受一季度业绩及医疗AI解决方案利好，股价上涨9.7%，近五个交易日累计上涨8.9%。
• 业务发展：公司推出“AI Agent+医疗行业模型”，为医疗机构提供全方位智能升级，被视为企业级AI领跑者。
• 市场预期：随着企业级Agent需求增加，公司营收有望持续增长。

医疗保健板块

• 恒生医疗保健指数：上涨4.8%，显著跑赢恒指。
• 重点个股表现：
  • 信达生物（1801HK）、康方生物（9926HK）、百济神州（6160HK）、君实生物（1877HK）、中生（1177HK）：均上涨4%-8%。
  • 药明生物（2269HK）、药明康德（2359HK）：上涨。
• 研发进展：
  • 信达生物：与和黄医药联合提交新药申请，产品IBI363在ASCO上展示积极临床数据，市场期待2028年获批。
  • 阿美乐：在英国获批，适应症覆盖EGFR突变NSCLC一线及二线治疗，显示公司研发实力。

研报摘要分享

翰森制药（3692HK）

• 事件：与美国再生元（REGN US）达成海外授权协议，授权HS-20094（GLP-1/GIP双受体激动剂）开发、生产及商业化。
• 财务影响：首付款8,000万美元，里程碑付款最高达19.3亿美元，特许权使用费占销售额双位数。
• 评级调整：目标价上调至29.30港元，给予“增持”评级。
• 风险提示：新药研发延迟、药价下降、推广效果不佳。

环保新能源及公共事业

• 行业策略：迎接夏季用电高峰，建议吸纳火电港股。
• 火电：煤价弱势，夏季用电需求上升，火电发电商有望受益。
• 光伏：受政府推动绿电直连政策支持，市场呈现趁低吸纳迹象。
• 核电：美国推动本土核能发展，利好全球铀价，铀矿企业如中广核矿业（1164HK）可间接受惠。
• 天然气：4月消费量同比上涨2.0%，海外供应价格稳定，保障国内运营商利益。

关注个股推荐

• 华能国际（902HK）：受益于煤价下跌及夏季用电需求，25Q1股东净利润同比增长8.2%。
• 中广核矿业（1164HK）：与母公司签订天然铀销售协议，现价占比达70%，有望受益于铀价上涨。
• 新奥能源（2688HK）：私有化要约隐含值为85.25港元，现价折让24.3%，吸引力较强。

风险提示

• 市场风险：新消费个股面临解禁压力，波动性可能加剧。
• 政策风险：新能源及公共事业行业政策变动可能影响投资前景。
• 地缘政治风险：影响铀价及核电发展相关企业。
• 财务风险：成本波动及延迟收款可能影响企业盈利。

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