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港股市场每日点评及研报摘要 - 2025年8月21日 星期四

一、 港股大盘总结

• 恒生指数收涨0.2%，强势攀升重回25,000点。
• 恒生科技指数基本持平。
• 20日两市成交额高达2,852亿，市场资金维持活跃状态。
• 港股通净流出146.8亿港元，显示外资部分撤离。
• 短期表现震荡强势，板块轮动频繁，资金集中于绩优股。
• AH股溢价处于低位，部分个股因重大消息上涨明显（如福耀玻璃+15%）；板块方面，光伏、内银股、半导体等表现较强。
• 预计受美联储降息预期支撑，短期仍有支撑，恒指高位运行，需关注政策动向。

二、 重点行业动向

• 汽车板块：
  • 小鹏汽车Q2收入同比增长24%，毛利率提升至17.3%，消息推动股价上升。
  • 老铺黄金、泡泡玛特业绩亮眼，股价大幅上涨。
• 能源与医药板块：
  • 公用事业、光伏板块受政策催化微涨。
  • 医药股波动较大，政策性因素影响公司股价。

三、 策略与研报摘要

• 中泰国际：房地产与策略周报
  • 房地产市场成交领先大盘，政策持续推出支持性措施，地产股表现领先。
  • 重申优选优质央企及地方国企开发商。
  • 港股配置偏好在科技、生物医药和金融指数，流动性见好。

四、 风险提示

• 政策变动、利率波动，需关注美联储降息路径（Jackson Hole会议信号）
• 经济波动可能影响市场表现，建议聚焦绩优股，做好分散投资

五、 结语
当前港股市场韧性仍强，政策预期与资金充裕均支撑市场表现，但个股分化持续显著。部分优质个股跑赢市场，在消费、科技成长与公用事业板块中继续受益。投资者需根据宏观指引和个股情况，把握结构性机会。