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CATL拟投资不超过105亿元扩建产能总结

核心内容

宁德时代（CATL）于2021年2月25日发布公告，宣布其控股子公司时代上汽将在江苏省溧阳市中关村高新区投资建设动力电池生产线扩建项目，总投资不超过人民币105亿元。该项目分为两期建设，一期建设周期为15个月，二期计划在一期完成后一年内启动。

主要观点

• 产能扩张加速：宁德时代近期在多地推进扩产计划，仅2021年2月，其在四川宜宾、江苏溧阳、广东肇庆、福建霞浦等地的投资总额已达到505亿元。
• 产业链布局深化：公司不仅在电池制造领域扩大产能，还通过参股方式加强了中游原材料的布局，涉及正极材料、铜箔、隔膜等多个关键环节。
• 行业景气度高企：2021年1月，新能源汽车产销分别完成19.4万辆和17.9万辆，同比分别增长285.8%和238.5%。动力电池装车量同比增长273.9%，显示出行业强劲的发展势头。
• 原材料紧缺：自2020年11月以来，正极材料、碳酸锂、电解钴等关键原材料价格持续上涨，反映出锂电行业供不应求的现状。
• 政策驱动增长：《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》提出未来5年国内新能源汽车销量年均复合增长率将超过30%，行业将持续高速发展。

关键信息

扩产项目详情

• 项目名称：时代上汽动力电池生产线扩建项目
• 投资金额：不超过105亿元
• 建设地点：江苏省溧阳市中关村高新区
• 建设周期：
  • 一期：不超过15个月
  • 二期：一期完成后一年内启动

行业扩产趋势

• 扩产项目数量：2021年以来，国内外锂电行业扩产项目达18起
• 扩产金额：总金额超过680亿元
• 扩产领域：
  • 动力电池：圆柱、方形电池
  • 锂电材料：三元正极材料、磷酸铁锂材料、铜箔、隔膜、电解液
  • 循环利用：电池材料循环利用领域

市场表现

• 新能源汽车销量：2021年1月连续7个月刷新单月销量记录
• 动力电池装车量：同比增长273.9%，三元电池和磷酸铁锂电池分别增长241.9%和349.8%

投资建议

• 关注企业：锂电池及锂电材料头部企业
• 相关标的：
  • 锂电池：宁德时代、孚能科技、国轩高科
  • 锂电材料：富临精工、德方纳米、当升科技、容百科技、恩捷股份、璞泰来、新宙邦、天赐材料、杉杉股份

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响整体行业需求
• 行业需求不及预期：新能源汽车市场增长可能低于预期
• 政策执行不及预期：各国节能减排政策可能未达预期效果

报告信息

• 报告类别：行业动态
• 报告时间：2021/02/26
• 所属行业：电力设备与新能源
• 所属部门：行业公司部
• 分析师：
  • 黄博（证书编号：S1100519090001）
  • 张天楠（证书编号：S1100520070001）

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