20190915-太平洋-消费行业周报：中秋客流平稳增长_家庭出游占比高_14页_1mb

消费者服务行业总结

核心内容

本报告主要分析了中秋节期间消费者服务行业的表现及未来投资建议。整体来看，中秋节假期旅游市场表现平稳，客流增长，家庭出游比例上升，行业整体保持增长态势。同时，行业内的部分公司业绩表现突出，具备投资价值。

主要观点

• 行业整体表现：本周消费者服务行业指数下跌0.1%，跑输沪深300指数0.7个百分点，跑输上证综指1.15个百分点，排名24个WIND二级行业第23位。
• 市场风格切换影响：受市场风格切换影响，大消费行业整体下挫，但白马股表现稳定，业绩增长确定性强。
• 中秋出游数据：全国接待国内旅游总人数1.05亿人次，同比增长7.6%；实现旅游收入472.8亿元，同比增长8.7%。家庭出游比例上升约14%，以周边游、亲子游、自驾游为主。
• 行业评级：整体看好消费者服务行业，预计未来6个月行业回报高于市场整体水平5%以上。
• 公司推荐：重点推荐中国国旅、宋城演艺、首旅酒店、众信旅游等公司，建议逢低买入。

关键信息

一、行业数据概览

• 全国旅游数据：中秋假期全国接待旅游人数1.05亿人次，同比增长7.6%；旅游收入472.8亿元，同比增长8.7%。
• 景区表现：黄山风景区接待3.61万人次，同比下降8.0%；三亚千古情接待2.94万人次，同比增长2.1%；桂林千古情接待3.53万人次；漓江景区（含竹筏）接待3.82万人次，同比下降17.8%。
• 酒店与餐饮数据：全国样本星级酒店平均出租率与房价数据有所波动，但整体保持稳定；全国餐饮收入及限上企业收入均呈现增长趋势。

二、板块行情

• 行业指数表现：本期消费者服务行业指数下跌0.1%，年初以来上涨30.32%，跑赢上证综指。
• 个股表现：
  • 涨幅前三位：开元股份（+9.65%）、中山金马（+9.19%）、ST云网（+5.51%）。
  • 跌幅前三位：九华旅游（-3.12%）、宋城演艺（-2.24%）、中国国旅（-1.9%）。

三、行业新闻

• 复星旅文：70亿元ABS项目获上交所受理，上半年实现毛利30.16亿元。
• 安邦保险：拟出售15家美国豪华酒店资产组合，交易作价约58亿美元。
• 中船集团：计划在沪投资500亿元建立邮轮总部基地，未来十年运营8-10艘邮轮。
• OYO酒店：投资35亿卢比收购大楼，布局四星级酒店市场。
• 驴迹科技：递交港交所招股书，上半年收益1.83亿元，市场份额达86.2%。

四、公司重点公告

• 九华旅游：股东权益变动完成，省创投公司股份无偿划转至省高新投公司。
• 凯撒旅游：股东通过大宗交易减持股份，不再持有公司股权。
• 国旅联合：涉及诉讼，案件已被江西省南昌市中级人民法院受理。
• 中国国旅：控股股东部分国有股权无偿划转至社保基金会。

五、风险提示

• 系统性风险：包括市场整体波动、政策推进不及预期、企业经营状况不达预期等。

投资建议

• 关注行业龙头：如中国国旅、宋城演艺、首旅酒店等，其业绩稳定且成长性强。
• 关注超跌个股：如ST云网、西安旅游等，存在反弹预期。
• 推荐配置：1、免税行业；2、休闲景区、酒店行业及出境游行业。

投资评级说明

• 行业评级：看好（预计未来6个月行业回报高于市场整体水平5%以上）。
• 公司评级：
  • 买入：预计个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：预计个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计个股相对大盘涨幅介于-15%与-5%之间。

附：推荐公司及评级