20251202-开源证券-金融工程定期_港股量化_组合超额创新高_12月维持高股息配置_10页_1mb

港股量化报告总结

市场概览

2025年11月，港股市场表现疲软，恒生指数微跌0.2%，恒生科技指数下跌5.2%。成交活跃度下降，日均成交额环比减少17.2%。行业中，价值板块优于成长板块，高股息行业如农林牧渔、石油石化和基础化工表现突出。

资金流分析

南下资金单月净流入约1219亿港元，全年累计净流入达13819亿港元，📈超过2024年水平的171%。资金流向显示，南下资金偏好综合、基础化工等高股息行业；外资倾向电力设备及新能源；中资关注电子和计算机；港资及其他偏爱电子和商贸零售。

组合绩效

港股CCASS优选20组合在2025年11月收益率为0.13%，超额收益率达0.32%，创新历史新高。长期数据（2020-2025），组合超额年化收益率为19.7%，夏普比率为2.6。📊

12月持仓配置

组合维持高股息配置，包括腾讯控股、中国平安、农业银行等股票，总市值覆盖高股息行业。

风险提示

模型基于历史数据，未来市场变动可能导致风险，投资者需谨慎。