2021-06-03-深交所-金沃股份_公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书_514页_7mb

浙江金沃精工股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市总结

核心内容概览

浙江金沃精工股份有限公司（以下简称“公司”）计划首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。公司是一家专注于轴承套圈研发、生产与销售的专业化制造企业，产品广泛应用于交通运输、工程机械、家用电器、冶金等多个领域。

本次发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数为1,200万股，占发行后总股本的25%。每股面值为人民币1.00元，发行价格为人民币30.97元。募集资金总额为37,164万元，净额为31,758.27万元，主要用于建设年产5亿件精密轴承套圈项目、研发中心及综合配套建设，以及补充营运资金。

主要观点与关键信息

一、风险提示

1. 市场风险

   • 创业板市场具有高风险性，公司产品属于成长期，存在经营不稳定、退市风险等。
   • 公司产品出口比例高，境外销售收入占比分别为56.48%、55.58%和51.41%，面临国际贸易保护政策带来的销售风险。
   • 境外市场如欧洲、北美洲、南美洲及东南亚等地是公司主要市场，若贸易政策变化将影响公司业务。

2. 客户集中度风险

   • 公司对第一大客户舍弗勒销售收入占比分别为58.68%、60.28%和57.40%，前五大客户占比均在90%以上。
   • 若主要客户经营困难、减少采购或转向其他供应商，将对公司收入和利润造成重大影响。

3. 供应商集中度风险

   • 公司主要原材料为钢管和锻件，报告期内前五大供应商采购占比均超过80%。
   • 若主要供应商无法持续供应合格产品，将影响公司正常经营。

4. 产品质量控制风险

   • 公司产品种类多，数量大，质量控制难度高。
   • 尽管已通过ISO9001:2015和IATF16949:2016认证，并引进先进设备，但仍有检测遗漏风险。

5. 技术风险

   • 技术研发团队是公司核心竞争力之一，若核心技术人员流失或技术失密，将影响公司经营。

6. 存货风险

   • 公司存货金额较大，占总资产比例分别为25.60%、23.03%和18.49%。
   • 存货存在跌价风险，若市场环境变化或客户取消订单，将影响公司盈利能力。

7. 新冠疫情风险

   • 2020年因疫情导致营业收入同比下降2.94%，净利润下降9.16%，扣非后净利润下降15.52%。
   • 疫情对客户订单和生产造成影响，但随着市场复苏，公司业绩已逐步恢复。

8. 生产基地搬迁风险

   • 公司拟将原生产基地出售，新基地建设预计于2022年12月31日前完成。
   • 若搬迁受阻，可能影响公司正常运营。

9. 竞争加剧风险

   • 公司面临五洲新春等竞争对手，若不能持续保持技术优势，可能导致客户流失。

二、发行与上市情况

• 发行方式：采用网上按市值申购直接定价发行，不涉及股东公开发售股份。
• 发行日期：2021年6月8日。
• 上市日期：发行结束后尽快申请上市。
• 发行市盈率：29.28倍。
• 发行市净率：2.49倍。
• 发行后每股净资产：12.45元，每股收益为1.2033元。

三、财务情况

• 财务数据（单位：万元）

  项目	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日
  资产总额	54,206.64	46,771.33	42,679.86
  营业收入	55,509.41	57,187.95	54,436.94
  扣非后净利润	5,076.69	6,009.14	4,837.38
  营业利润	1,639.02	1,573.98	-
  净利润	1,411.35	1,285.34	-
  经营活动现金流净额	1,894.77	2,360.12	-

• 2021年1-6月业绩预计

  • 营业收入预计为41,000万元至43,000万元，同比增长69.36%至77.62%。
  • 扣非后净利润预计为3,000万元至3,300万元，同比增长48.32%至63.16%。

四、行业与市场前景

• 行业背景：公司产品主要用于汽车及非汽车领域的轴承制造，下游行业包括交通运输、工程机械、家用电器、机床制造及风电设备。
• 市场趋势：全球汽车行业已出现复苏迹象，车后市场持续增长，带动轴承行业需求。
• 竞争格局：全球轴承市场由瑞典、德国、日本、美国等国家的八家企业主导，国内企业多集中在中低端。
• 公司优势：公司已进入国际轴承企业供应链，具有较强的技术、质量及客户优势。

五、公司治理与承诺

• 治理结构：公司不存在红筹架构或表决权差异等特殊安排。
• 重要承诺：公司及主要股东承诺招股说明书无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担法律责任。
• 股利政策：公司实行连续、稳定的利润分配政策，优先进行现金分红，每年不少于可分配利润的10%。
• 滚存利润分配：发行前滚存利润将由新老股东按持股比例共享。

六、募集资金用途

• 项目一：年产5亿件精密轴承套圈项目，拟使用募集资金28,937万元。
• 项目二：研发中心及综合配套建设，拟使用募集资金5,073.95万元。
• 项目三：补充营运资金，拟使用募集资金5,000万元。
• 合计：募集资金净额为31,758.27万元，用于上述项目及补充营运资金。

总结

公司作为一家专注于轴承套圈制造的企业，具备较强的技术和客户优势，但同时也面临客户集中度高、供应商集中、产品质量控制、国际贸易政策及疫情等多重风险。公司已采取多项措施应对风险，如加强质量控制、推进新生产基地建设、加大研发投入等。随着市场复苏，公司业绩已逐步恢复，预计2021年上半年营业收入和净利润将实现显著增长。公司选择在创业板上市，符合其行业定位和发展需求，同时承诺确保信息披露真实、准确、完整，并对投资者的损失承担法律责任。