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有色金属行业周报总结（2024年1月10日）

核心内容

本报告为上海证券研究所发布的有色金属行业周报，主要分析了2024年1月1日至1月5日期间，有色金属行业的市场表现、行业数据、热点事件及投资建议。报告指出，短期内市场对黄金的预期受到地缘政治和降息博弈的影响，但长期来看，黄金仍具备上涨逻辑。

主要观点

1. 行情回顾

• 申万有色金属行业过去一周报4,114.87点，下跌1.67%，在所有一级行业中排名15位。
• 有色金属板块整体跑输上证综合指数0.13个百分点。
• 黄金板块表现相对较好，上涨0.28%；非金属新材料板块表现偏弱，下跌5.21%。
• 周涨幅前五的个股包括：新威凌（+8.86%）、赤峰黄金（+5.21%）、兴业银锡（+5.07%）、丰华股份（+3.72%）、东方锆业（+2.80%）。
• 周跌幅前五的个股包括：铂科新材（-10.67%）、闽发铝业（-10.04%）、云路股份（-9.94%）、图南股份（-9.80%）、鼎胜新材（-9.50%）。

2. 行业数据跟踪

2.1 基本金属

• 铜：LME铜价下跌1.5%，SHFE铜价下跌0.8%。
• 铝：LME铝价下跌5.0%，SHFE铝价下跌1.6%。
• 铅：LME铅价下跌0.6%，SHFE铅价上涨1.1%。
• 锌：LME锌价下跌4.3%，SHFE锌价下跌1.4%。
• 镍：LME镍价下跌3.5%，SHFE镍价下跌1.3%。
• 锡：LME锡价下跌4.1%，SHFE锡价下跌2.3%。
• 工业金属整体表现承压，跌幅普遍，春节临近及美联储鹰派政策是主要影响因素。

2.2 能源金属

• 锂盐价格保持平稳，但分析师认为锂价长期面临供需结构恶化的风险，短期内可能承压。
• 钴价小幅下跌，但部分产品价格保持稳定。
• 电解镍价格下跌3.19%，反映市场对需求的担忧。

2.3 贵金属

• COMEX金价小幅上涨0.03%，但美元指数上涨1.04%，短期黄金承压。
• 分析师认为，市场对通胀的过度乐观可能削弱黄金的上涨动力，但长期来看，去美元化、地缘政治冲突及美国赤字率提升将支撑金价上涨。
• 建议关注紫金矿业、山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金、招金矿业、盛达资源等。

2.4 其他小金属及金属材料

• 镁、硅、钛、钒、锗、锆、钼、铟、锑、钨等小金属价格波动不大，部分产品价格略有上涨。
• 稀土及磁材价格整体下行，但部分产品如氧化铽、金属铽等跌幅较大。

关键信息

3. 行业要闻及公司公告

• 赣州经开区：挂牌上市全国首个聚焦稀土钨行业知识产权证券化产品。
• 安徽蚌埠：新型半固态电池及储能系统集成项目开工，总投资20亿元。
• 巴西央行：预测2024年通胀率降至3.9%，基准利率将下降至9%。
• 南非金田公司：推迟智利Salares Norte项目黄金生产计划至2024年4月。
• 巴里克黄金：表达对收购加拿大第一量子矿业公司的兴趣。
• 广晟有色：中国稀土集团通过国有股权无偿划转受让其100%股权。
• 新威凌：完成部分股份回购，累计回购0.16%。
• 中钨高新：筹划重大资产重组，股票停牌。
• 鑫铂股份：向特定对象发行股票，共发行31,518,624股。
• 株冶集团：决定终止重大资产重组。
• 飞南资源：向肇庆供电局无偿移交供配电设施资产，已建设110千伏变电站。

4. 风险提示

• 宏观经济大幅波动
• 下游需求不及预期
• 地缘政治风险

投资建议

• 黄金：长期看好，短期波动可视为布局机会。
• 工业金属：短期震荡，关注春节消费淡季及美联储政策。
• 能源金属：锂价短期承压，长期关注供需变化。
• 建议关注公司：紫金矿业、山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金、招金矿业、盛达资源、中国铝业、神火股份、天山铝业、华友钴业等。

分析师声明

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• 公司具备证券投资咨询业务资格，投资评级体系为相对评级，仅供参考。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（强于基准20%以上）、增持（强于基准5%-20%）、中性（介于基准±5%）、减持（弱于基准5%以上）、无评级（无法获取必要资料）。
• 行业投资评级：增持（行业基本面看好）、中性（行业基本面稳定）、减持（行业基本面看淡）。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

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