20241025-中泰证券-朗新集团-300682.SZ-朗新集团_全面聚焦能源战略_现金流显著改善_3页_270kb

报告摘要

朗新集团（300682.SZ）总结

核心内容

朗新集团是一家专注于能源数字化和能源互联网领域的IT服务企业，公司近年来在电力信息化、充电桩及虚拟电厂等赛道持续发力，展现出良好的增长潜力。分析师孙行臻对朗新集团维持“买入”评级，认为其盈利空间前景可期，未来有望实现业绩持续改善。

主要观点

业务发展态势良好：公司能源数字化业务在2024年Q3实现营收同比增长约10%，受益于电网全面数字化转型的需求和投资增长。
技术实力突出：公司积极布局AI技术，推动AI+电力业务发展，自主研发智慧光伏云平台，技术处于业内领先地位。
能源互联网业务快速成长：2024年Q3，公司能源互联网业务营收同比增长约30%，其中新电途业务亏损收窄，平台规模持续扩大，充电设备覆盖量超140万，用户数超1500万，聚合充电量达39亿度。
零碳园区落地：公司于2024年8月在江苏无锡正式启用零碳产业园，采用虚拟电厂技术，实现削峰填谷和减碳减排，项目已吸引42家科技企业入驻。
战略转型：公司正逐步剥离互联网电视等非核心业务，聚焦能源业务发展，以提高整体盈利能力。

关键信息

财务数据概览

总股本：1,085.55百万股
流通股本：1,051.36百万股
市价：11.39元
市值：12,364.45百万元
流通市值：11,975.01百万元

盈利预测（单位：百万元）

指标	2022A	2023A	2024E	2025E	2026E
营业收入	4,552	4,727	5,152	5,905	6,917
归母净利润	514	604	581	696	853
每股收益	0.47	0.56	0.54	0.64	0.79

估值指标

指标	2023A	2024E	2025E	2026E
P/E	20.5	21.3	17.8	14.5
P/B	1.6	1.5	1.4	1.3

财务比率

指标	2023A	2024E	2025E	2026E
营业收入增长率	3.9%	9.0%	14.6%	17.1%
EBIT增长率	12.3%	17.9%	23.3%	28.3%
归母公司净利润增长率	17.4%	-3.8%	19.7%	22.6%
毛利率	40.7%	40.7%	41.4%	42.0%
净利率	10.9%	11.4%	11.9%	12.5%
ROE	7.9%	7.1%	8.0%	9.1%
ROIC	9.5%	9.6%	10.2%	11.1%
资产负债率	23.5%	23.1%	27.4%	30.9%
债务权益比	6.1%	8.0%	14.5%	20.2%
流动比率	3.1	3.1	2.5	2.2
速动比率	3.0	3.0	2.4	2.2
EV/EBITDA	17	15	12	9

投资评级说明

股票评级：买入（预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上）
行业评级：增持（预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上）

风险提示

宏观经济波动风险
市场需求不及预期风险
市场竞争加剧风险
研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险

投资建议

朗新集团深耕能源IT多年，是电力信息化领域的领军企业，随着营销2.0的推进和充电桩、虚拟电厂等高景气赛道的布局，公司盈利能力和增长空间持续提升。分析师预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.81/6.96/8.53亿元，并维持“买入”评级。公司正逐步剥离非核心业务，以进一步聚焦能源业务，提升整体运营效率和盈利能力。

展开完整摘要