20250302-宝城期货-铜铝周报_有色震荡下行_下游产业支撑变强_15页_1mb

本周铜铝周报分析了有色金属市场，重点关注铜和铝的价格走势、宏观和产业因素。以下是核心总结：

铜市场本周呈现偏弱震荡，铜价跌破77000元关口，但有20日均线支撑，下跌幅度有限。主要原因包括前期通胀预期充分计价导致回调、美元指数反弹及贵金属下行压力。国内电解铜累库放缓，与去年农历同期水平相近。展望3月，宏观层面黄金通胀交易暂缓可能拖累铜价，但美元预期弱势和国内两会结果或有利；产业层面，矿端趋紧和加工费下降利好铜价，但进口亏损和下游复苏缓慢构成抑制。本轮行情与去年同期类似，均受宏观推动，但基差月差维持低位，主力期价参考75000-80000元。若“金三银四”产业需求跟进，铜价或突破80000元。

铝市场本周偏弱震荡，铝价跌至20日均线后企稳，总体减仓下行，反映通胀预期交易缓和。电解铝社会库存累库放缓，接近去年同期水平；氧化铝弱势运行，但电解铝利润高位，套保需求增加给铝价压力。本周沪铝基差月差走强，提示下游需求逐步恢复，本周多头了结意愿较强。下周关注两会动向和20日均线支撑，整体产业上游偏紧与下游需求矛盾，铝价波动可能增大。

总体而言，报告认为铜铝市场受宏观和产业因素交织影响，建议投资者关注政策变化和供需动态（仅供参考，不构成投资建议）。