20241218-大越期货-聚烯烃早报_18页_737kb

聚烯烃早报总结

市场概况

11月PMI数据显示经济回暖，中央经济工作会议释放宏观利好。OPEC+延长减产，原油供应趋紧，但市场预计原油仍过剩。当前聚烯烃现货价格偏强，供应端受装置检修和重启影响，开工率较低，预计后市开工震荡。新产能集中投放，部分已出料，需求端进入淡季。

LLDPE分析

利多因素

• 基差偏强（591，升贴水比例72%）
• 宏观政策支持
• 成本支撑

利空因素

• 新装置集中投放
• 需求淡季

主要逻辑与风险

利好政策和基差支撑与供应新增、季节性需求不足相互交织。主要风险是原油大幅波动以及美方潜在政策风险。

PP分析

利多因素

• 基差偏多（59，8%）
• 成本支撑
• 宏观政策利好

利空因素

• 新装置集中投放
• 需求淡季

主要逻辑与风险

供需变化与宏观环境是驱动因素。风险来自原油价格波动或地缘政治影响。
主要风险是原油大幅波动及美国政策不确定性。

供需数据

报告提供了PE、PP产能与产量的历年数据，显示聚烯烃行业正在经历产能扩张，依赖进口情况普遍。
2024年预计继续增长，消费与库存数据波动较大。

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