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聚烯烃早报摘要 - 大越期货

报告日期：2025年5月10日

本报告由大越期货投资咨询部撰写，旨在提供市场参考，不构成具体投资建议。

一、LLDPE市场分析总结

核心观点：
LLDPE（线性低密度聚乙烯）市场基本面整体中性略偏强，宏观政策环境有利。

核心利好因素：

1. 基差支撑： 当前LLDPE2505合约基差偏强（升水）。
2. 宏观利好： 中央经济工作会议释放宏观利好，且近期PMI数据表现尚可；OPEC+延长减产措施（尽管预计原油仍面临过剩），国际市场环境有看点。

核心利空因素：

1. 新装置投产： 新产能集中投放，将增加供应压力。
2. 下游需求： 农膜旺季进入淡季，需求整体偏弱。

主要逻辑与预期：
新产能供给压力与宏观政策利好相互交织，现货价格偏强。预计LLDPE主力合约今日走势震荡，夜盘原油走弱可能略有压制作用。

二、PP市场分析总结

核心观点：
PP（聚丙烯）市场基本面中性偏弱，震荡是主要预期。

支撑因素：
成本端存在支撑。 基差中性。

阻力因素：

1. 供应预期增加： 国内PP工厂开工率偏低，但近期有装置计划重启，预计整体供应水平可能改善。
2. 需求偏淡： 下游需求表现一般，维持刚需采购。

主要逻辑与预期：
供需两端均暂无显著单向驱动。库存水平偏中性。预计PP主力合约今日走势震荡。

三、核心风险点

两个品种均指出需警惕原油大幅波动以及地缘政治风险的潜在扰动。

四、数据来源与免责声明

所有市场数据和分析均源自钢联大越期货的整理。报告仅为参考，不构成投资建议，投资者据此操作责任自负。