20230830-财通证券-三特索道-002159.SZ-客流回升带动业绩修复_关注转国资后产业协同_3页_999kb

报告摘要

三特索道半年度报告核心总结

📊 业绩扭亏为盈：
- 2023年1-6月营收达340亿元，同比增长2193.1%；归母净利润0.51亿元，同比增长1932.5%，业绩大幅修复。
🚗 客流显著回升：
- 关键景区游客量增长：梵净山+578%、猴岛+575%、华山+208%，恢复至疫情前水平。
- 亏损项目改善：南漳、克旗景区亏损情况有望好转。
💰 财务稳健升级：
- 资产负债率降至33.22%，财务费用下降显著；债务规模606亿元，财务结构更稳健。
🏢 转国资带来协同效应：
- 武汉高科集团成为控股股东，国资支持加速业务拓展，降本增效明显。
🛣️ 新业态拓展增长空间：
- 推出赶海项目、文创产品等新业态；推进牧心谷乐园等新项目建设，增强长期竞争力。
📈 投资建议：
- 预计23-25年营收分别为687/730/825亿元，归母净利润135/150/174亿元，维持“增持”评级。
⚠️ 风险提示：
- 自然气候影响、运营不及预期、行业竞争加剧等。