20230507-创元期货-铜周度报告_加息或近尾声_铜价窄幅波动_17页_4mb

铜市场周度报告总结

• 原料端：矿端供应宽松态势持续，进口铜精矿加工费环比增85%至8547美元/吨；废料持货商因铜价疲软加强惜售情绪，再生铜供应可能收紧。
• 冶炼端：4月电解铜产量97万吨，环比增2%、同比增172%；5月预计因冶炼厂检修产量环比或下滑。
• 需求端：节后铜杆开工大幅下滑，终端需求回暖不明显；空调排产1885万台，同比增长175%，需求存在期待；汽车消费政策积极信号频传，市场促消费预期增强。
• 库存端：全球铜库存增加，LME铜库存增5875吨至704万吨，国内库存环比增4.6万吨至1681万吨；库存上升或加大供需宽松。
• 整体展望：终端需求分化，线缆行业疲软，耐用品相对乐观；5月份铜供需难见明显宽松，美联储加息 likely near尾声，提供铜价下方支撑；重点关注消费回升幅度和加息进程。