> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 热卷期货周报总结 ## 核心内容 2026年3月2日至3月6日当周，热卷期货主力合约HC2605整体呈现震荡走势。周内价格波动较小，开盘价为3218元/吨，最高触及3239元/吨，最低下探至3202元/吨，最终收盘价为3230元/吨，周涨幅为0.47%。持仓量小幅回落，反映出市场参与者对后市的观望态度。 ## 主要观点 - **市场情绪谨慎**：由于政策预期与现实库存压力之间的博弈，市场交投趋于谨慎，投资者情绪偏保守。 - **基差修复**：周内基差由2月27日的41元/吨波动至3月6日的20元/吨，基差率由1.26%收窄至0.62%，表明期现贴水持续修复。 - **现货市场清淡**：现货价格小幅震荡，上海、天津、乐从等地主流报价分别为3210元/吨、3160元/吨、3200元/吨，全国均价为3205元/吨。下游采购以刚需补库为主，贸易商出货意愿不高，市场整体成交清淡。 - **产量与库存双增**：全国热卷周产量为268.37万吨，环比下降1.3万吨，产能利用率降至77%附近。社会库存持续累积，截至3月6日，热卷总库存达390.72万吨，环比增加6.37万吨，库存压力显著。 - **技术面中性偏弱**：从技术分析来看，HC2605周K线收小阳线，收盘价站稳5日均线但未突破10日均线。MACD指标中绿柱缩短、红柱微现，DIFF与DEA在零轴下方形成金叉，RSI回升至48，KDJ三线由空转多，短期技术形态偏中性。 ## 关键信息 - **价格走势**：震荡，周涨幅0.47%。 - **基差变化**：贴水现货，基差率收窄。 - **现货报价**：上海3210元/吨，天津3160元/吨，乐从3200元/吨，全国均价3205元/吨。 - **库存情况**：社会库存达390.72万吨，环比增加6.37万吨。 - **产量情况**：周产量268.37万吨，环比下降1.3万吨。 - **技术信号**：DIFF与DEA金叉，RSI回升，KDJ三线由空转多，短期走势偏中性。 ## 行情展望 短期内，热卷价格或将延续震荡格局。主要矛盾在于“高库存+弱现实”对价格上行的压制，同时“出口韧性+政策预期”为价格提供了底部支撑。当前估值已部分反映市场悲观预期，缺乏明确的趋势性驱动因素。 ## 风险揭示及免责声明 - 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制或发布。 - 数据来源包括网络搜索、公开资料及第三方数据，可能存在不准确或不完整之处。 - 报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。 - 国金期货不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。 - 期货交易存在风险，入市需谨慎。