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热卷期货周报总结

核心内容

2026年3月2日至3月6日当周，热卷期货主力合约HC2605整体呈现震荡走势。周内价格波动较小，开盘价为3218元/吨，最高触及3239元/吨，最低下探至3202元/吨，最终收盘价为3230元/吨，周涨幅为0.47%。持仓量小幅回落，反映出市场参与者对后市的观望态度。

主要观点

• 市场情绪谨慎：由于政策预期与现实库存压力之间的博弈，市场交投趋于谨慎，投资者情绪偏保守。
• 基差修复：周内基差由2月27日的41元/吨波动至3月6日的20元/吨，基差率由1.26%收窄至0.62%，表明期现贴水持续修复。
• 现货市场清淡：现货价格小幅震荡，上海、天津、乐从等地主流报价分别为3210元/吨、3160元/吨、3200元/吨，全国均价为3205元/吨。下游采购以刚需补库为主，贸易商出货意愿不高，市场整体成交清淡。
• 产量与库存双增：全国热卷周产量为268.37万吨，环比下降1.3万吨，产能利用率降至77%附近。社会库存持续累积，截至3月6日，热卷总库存达390.72万吨，环比增加6.37万吨，库存压力显著。
• 技术面中性偏弱：从技术分析来看，HC2605周K线收小阳线，收盘价站稳5日均线但未突破10日均线。MACD指标中绿柱缩短、红柱微现，DIFF与DEA在零轴下方形成金叉，RSI回升至48，KDJ三线由空转多，短期技术形态偏中性。

关键信息

• 价格走势：震荡，周涨幅0.47%。
• 基差变化：贴水现货，基差率收窄。
• 现货报价：上海3210元/吨，天津3160元/吨，乐从3200元/吨，全国均价3205元/吨。
• 库存情况：社会库存达390.72万吨，环比增加6.37万吨。
• 产量情况：周产量268.37万吨，环比下降1.3万吨。
• 技术信号：DIFF与DEA金叉，RSI回升，KDJ三线由空转多，短期走势偏中性。

行情展望

短期内，热卷价格或将延续震荡格局。主要矛盾在于“高库存+弱现实”对价格上行的压制，同时“出口韧性+政策预期”为价格提供了底部支撑。当前估值已部分反映市场悲观预期，缺乏明确的趋势性驱动因素。

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