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文档内容总结

核心内容概述

本文档为2018年3月7日的股市分析报告，涵盖港股大市走势、公司研究、美股每日资讯及评级变化等内容。报告指出港股市场在经历波动后出现反弹，但成交量下降，市场情绪趋于谨慎。同时，对两家港股公司——同仁堂国药与光大国际进行了详细分析，并提供了美股市场中几只股票的最新资讯及投资评级。

大市分析

走势与市场情绪

• 恒指在3月6日出现反弹，升幅超过600点，修复了周一大跌的失地。
• 大市成交量下降，反映出资金参与积极性减弱，市场仍以反复回整为主流。
• 恒指的好淡分水线仍见于30700点，若未能突破，市场将继续震荡。
• 恒指收盘报30511点，升幅为2.08%；国指收盘报12312点，升幅为2.66%。
• 港股主板成交金额为1164亿港元，沽空金额为131.4亿港元，沽空比例为11.29%。
• 升跌股数比例为1265:423，日内涨幅超过10%的股票有31只，跌幅超过10%的股票有8只。

市场因素

• 美国众议院商议促请特朗普撤回钢铝关税，缓解市场忧虑。
• 加息阴影与环球贸易摩擦使市场保持谨慎。
• 成交量下降主要由市场观望情绪和资金参与度降低引起。

资金流向

• 缩量状态下，资金更倾向于流向绩优股。
• 建议关注增长型股，如港交所、腾讯、李氏大药厂、中生制药、银河娱乐、蒙牛乳业、枫叶教育、宇华教育等。

公司研究

同仁堂国药（08138，买入）

• 价格调整：安宫牛黄丸完成提价，价格由720港元升至770港元，涨幅为6.9%。
• 市场情况：多个门店供不应求情况有所缓解，但部分万宁店仍存在断货。
• 需求预期：随着老龄化和心脑血管疾病认知提升，安宫牛黄丸需求长期持续。
• 转主板计划：公司已提交转板申请，预计3-6个月内完成审批，成功后流动性将改善，有望成为深港通标的。
• 盈利预测：2018年预测每股盈利为0.66港元，目标价上调至17.3港元，对应18年预测EPS的26.0倍，较现价有32.5%的上升空间。

光大国际（00257，买入）

• 业绩表现：2017年收入同比增长43%至200.4亿港元，毛利同比增长34%至71.3亿港元，净利润同比增长26%至35.1亿港元。
• 业务拓展：已落实环保项目268个，涉及总投资额达197亿元，海外业务占比仅2%。
• 技术与研发：拥有300多人的研发团队，形成炉排炉、渗滤液处理、烟气净化三大系列技术和产品，未来五年研发投入将达到10亿元。
• 平台分工：拥有光大国际、光大绿色环保、光大水务三大平台，六大板块协同发展。
• 财务状况：资产负债率为61%，手持现金达108.4亿港元，股东资金回报率为17.6%。
• 盈利预测：2018年收入预计达225.9亿港元，净利润预计达43.4亿港元，目标价为14.53港元，对应18年15倍PE。

美股每日资讯

黑石（BX）

• 资产结构：预计未来5-10年内，个人投资者占比将超过50%。
• 策略：Blackstone Group LP计划将资产规模翻番，同时吸引个人投资者。
• 产品：提供多种零售产品，费用与机构客户相近，解决流动性需求。

高通（QCOM）

• 收购风险：美国财政部认为博通收购高通可能构成国家安全风险。
• 原因：高通在关键半导体技术方面的领先地位，可能影响美国的安全。
• 影响：收购可能削弱高通的研发投入，威胁其竞争力。

宝尊（BZUN）

• 业绩增长：第四季度GMV同比增长75%，净利润同比增长139%。
• 盈利能力：净利润率从4.8%提升至9.4%。
• 发展策略：不断完善全渠道解决方案，持续扩展产品和服务范围。

欢聚时代（YY）

• 财务表现：第四季度净营收同比增长46%，净利润同比增长29.4%。
• 预期：2018财年第一季度净营收预计增长32.3%-39.0%。
• 股价表现：股价走低一度跌逾7%，但长期增长潜力仍被看好。

评级变化与股票表现

关键信息总结

• 港股市场：整体波动，成交量下降，市场情绪谨慎，资金更倾向于绩优股。
• 公司动态：同仁堂国药提价应对需求，光大国际业绩稳健，海外拓展计划明确。
• 美股动态：黑石吸引个人投资者，高通面临国家安全风险，宝尊业绩增长显著，欢聚时代增长稳定。
• 评级变化：多家公司评级上调，目标价提升，反映市场对其未来表现的乐观预期。