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华金期货螺纹周报总结

核心内容概述

本报告为华金期货研究院发布的2025年4月3日螺纹钢周度分析，涵盖了供应、需求、库存、成本、期货与现货价格、价差与比价、统计局数据等多个方面，整体判断为螺纹钢价格维持区间震荡，短期内难有明显趋势。

主要观点

供应端

• 螺纹钢总产量本周保持稳定，钢厂利润可观，预计产量仍维持高位。
• 高炉产量回升1.95万吨，电炉产量回落0.73万吨，中钢协旬度数据显示钢材产量位于高位。

需求端

• 表观需求本周保持稳定，预计高点已现，整体表现显著弱于去年同期。
• 水泥熟料产能利用率小幅回升，但基建端仍是主要支撑，需求端疲弱仍存。

库存情况

• 螺纹钢总库存本周继续小幅去库21.04万吨，降至798.07万吨。
• 钢厂库存去库2.41万吨至207.12万吨，社会库存去库18.63万吨至590.95万吨。
• 库存高点仍低于往年同期，但去库速度放缓，需持续关注供需平衡。

成本与利润

• 即时高炉成本约为2980元/吨，15日平均成本为2950元/吨。
• 唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本2946元/吨，与出厂价3050元/吨相比，钢厂平均盈利104元/吨，周环比增加4元/吨。
• 电炉成本为3402元/吨，平均利润亏损109元/吨，谷电利润亏损3元/吨。

关键信息

期货与现货价格

• 期货低位震荡，现货窄幅震荡，基差保持稳定。
• 上海中天螺纹钢今日报价3230元/吨，上周报价3250元/吨，下跌20元/吨。
• 唐山迁安钢坯今日报价3050元/吨，上周报价3070元/吨，下跌20元/吨。

价差与比价

• 卷螺差维持稳定，螺纹/铁矿主力合约比价小幅走弱。
• 铁矿石高位震荡，成材需求疲弱，黑色金属整体承压。

统计局数据

• 1-2月中国房地产投资和房屋新开工面积分别同比下降9.8%和29.6%，降幅较1-12月收窄0.8%和扩大6.6个百分点。
• 螺纹钢现货价格与相关投资累计同比走势关联性较弱，需关注后续政策与经济数据变化。

近期重要事件

总结与展望

• 螺纹钢价格受海外税收政策扰动，整体承压，本周低位震荡。
• 钢厂产量维持高位，需求端疲弱，表观需求或已到达平台期，持续大幅回升可能性较小。
• 成材库存去库速度放缓，需关注后续供需变化。
• 建议投资者保持谨慎，关注政策动向及市场情绪变化，维持区间震荡策略。