20240510-冠通期货-跟随成本端运行_短期大幅下跌动力不强_4页_672kb

报告摘要

风险提示：投资涉及风险，入市需谨慎。本报告由冠通期货股份有限公司发布，具有期货交易咨询业务资格。内容仅供参考，不构成买卖建议，投资者需阅读最后一页的详细免责声明。

短期市场表现
黑色系期货今日先抑后扬，成材价格跌势放缓。螺纹钢和热卷虽整体呈震荡偏弱态势，但短期大幅下跌动力不足。
基本面分析
- 成材需求：假期后需求略有修复，但总量仍低于节前水平。预计下周需求将小幅回升，但整体空间有限。供应端因高炉复产逐步增加，库存去化速度或放缓，库存压力逐渐显现。
- 成本端：铁水产量季节性回升，原料端铁矿石库存处于高位，焦煤焦炭供应增加导致去库压力回升。钢厂复产过程中，成本支撑减弱，但产业链尚未出现负反馈条件。
- 基差情况：螺纹钢基差处于偏低水平，热卷基差小幅上行，两者价差变化需关注。
期货与现货数据
螺纹钢主力合约RB2410收盘下跌0.33%，热卷HC2410微跌0.05%。国内现货市场以跌为主，上海地区螺纹钢、热卷板报价均小幅下滑。期货多空持仓均呈现增仓现象，市场观望情绪较浓。
供需结构
- 螺纹钢产量连续三周回升后小幅回落，长流程钢厂复产积极性不高，成品材需求趋于平稳。
- 热卷产需双增，库存延续小幅累积，社库压力明显。但节后需求修复力度尚可，短期难以形成强抛压。