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国债期货早班车总结（2022年4月12日）

核心内容

2022年4月12日，招商期货发布国债期货早班车，汇总了当日主要合约的行情数据及市场环境分析。整体来看，国债期货市场延续下跌趋势，各期限合约均出现不同程度的跌幅。市场环境方面，受到国内经济形势及货币政策的影响，国债期货价格回调，但基本面逻辑保持不变，建议投资者维持逢低买入策略。

主要观点

• 国债期货全线下跌：10年期、5年期和2年期主力合约分别下跌0.175%、0.13%和0.065%。
• 股市表现：沪指震荡下跌，收于3167.13点，跌幅2.61%。
• 货币政策：央行进行100亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率2.1%，与此前持平，实现零投放零回笼。
• 经济数据：3月金融数据明显超出市场预期，政府债券发行推升社融，短期贷款支撑新增贷款，M2同比9.7%，预期9.2%，金融数据边际好转。
• 基本面逻辑：尽管国债期货价格有所回调，但基本面逻辑未变，建议投资者逢低买入。

关键信息

各合约行情数据

主力合约CTD基差

风险因素

• 国内经济出现拐点：若经济复苏不及预期，可能对国债期货价格形成压力。
• 货币政策收紧：央行可能调整流动性政策，影响市场利率及国债价格。
• 地缘政治影响：国际局势变化可能对金融市场产生扰动。

市场环境分析

• 国债期货走势：受金融数据边际好转影响，国债期货价格有所回调，但整体趋势未变。
• 公开市场操作：央行维持中性操作，未进行净投放，市场流动性保持稳定。
• SHIBOR利率：利率走势对国债期货价格产生一定影响，需关注市场利率变化。
• 国债收益率：中债国债到期收益率反映市场对长期利率的预期，影响国债期货价格。

投资者声明

• 本报告仅供C3及以上风险承受能力的投资者参考。
• 报告内容基于合法取得的信息，但招商期货不对信息的准确性或完整性作出保证。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。
• 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。

分析师简介

• 于虎山：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士。
• 从业经验：11年期货从业经验，熟悉交易策略与量化交易，具备私募产品及资产管理计划设计与运作能力。
• 资质：持有期货从业资格证（F0272480）及期货投资咨询资格证（Z0002746）。

总结

综上所述，2022年4月12日国债期货市场整体下行，受经济数据及货币政策影响，市场情绪偏谨慎。分析师于虎山认为，尽管短期价格回调，但基本面逻辑未变，建议投资者逢低买入。需关注国内经济形势、货币政策及地缘政治等风险因素，谨慎操作。