20240325-国海证券-康方生物-09926.HK-点评报告_业绩符合预期_依沃西国内上市在即_5页_292kb

康方生物（09926HK）2023年报显示，公司实现营收4526亿元，同比增长440%，首次盈利194亿元主要得益于产品销售；开坦尼2023年销售额136亿元，增长149%，在胃癌、宫颈癌等大适应症取得突破。依沃西已于2023年8月被纳入优先审评，预计国内上市将推动增长。公司在研产品管线丰富，包括安尼可、伊努西等，布局覆盖肿瘤和非肿瘤领域。

盈利预测：2024-2026年预计收入2804亿元、4707亿元、6495亿元，同比增长率分别为-38%、68%、38%，维持“买入”评级。风险包括新药研发失败、商业化不及预期、市场竞争加剧和政策风险。