20220124-东北证券-东北地产周报_烟台放松预售资金监管_央行下调5年期LPR_28页_3mb

房地产行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦2022年1月房地产行业动态，包括市场表现、公司动态、行业新闻、土地市场、成交市场、推盘去化、重点事件点评及投资建议等内容，旨在为投资者提供行业洞察和策略参考。

主要观点

• 市场表现：A股房地产板块上周累计上涨2.22%，表现优于上证综指和深证成指，位于中上游；H股板块表现更为强劲，累计上涨8.43%，位于上游。
• 政策动态：央行下调5年期LPR，首次下调后有望带动房贷利率下降，刺激需求；烟台放松预售资金监管，政策趋于理性，改善房企资金流动性。
• 行业数据：12月房地产开发投资、新开工面积、销售面积及到位资金均出现不同程度的下降，显示行业整体承压。
• 投资建议：在“稳增长”主线下，预计逆周期调节政策将加码，推荐具备融资优势的头部绿档房企，如万科A、保利发展等。

关键信息

1. 市场表现

• A股板块：累计上涨2.22%，板块表现位于中上游。
• H股板块：累计上涨8.43%，表现位于上游。
• 个股表现：
  • A股：广宇发展涨幅最大（13.74%），济南高新跌幅最大（-25.34%）。
  • H股：融创中国涨幅最大（24.62%），上坤地产跌幅最大（-8.50%）。

2. 行业新闻

• 国家统计局数据：
  • 2021年全国房地产开发投资增长4.4%。
  • 商品房销售面积增长1.9%。
  • 房地产开发企业到位资金增长4.2%。
• 多地政策调整：
  • 上海计划建设筹措保障性租赁住房47万套，完成“十四五”目标的一半以上。
  • 无锡、南宁等地调整公积金贷款政策，首付款比例和贷款额度有所变化。

3. 土地市场

• 全国百城：
  • 成交土地建面478万方，环比+33.4%，同比-71.2%。
  • 楼面价854元/平，环比-33.0%，同比-58.9%。
  • 溢价率1.0%，环比走阔1.0%，同比收窄13.9%。
• 分线城市：
  • 一线城市供应和成交面积下降，楼面价环比上升46.0%。
  • 二线城市成交面积上升，楼面价环比上升81.7%。
  • 三线城市供应面积上升，楼面价环比下降54.6%。

4. 成交市场

• 全国34城：
  • 新房成交面积468万方，环比-11.8%，同比-19.1%。
  • 二手房成交面积148万方，环比-10.9%，同比-19.5%。
• 分线城市：
  • 一线城市新房成交70万方，环比-14.2%，同比-32.2%。
  • 二线城市新房成交159万方，环比-12.6%，同比-6.0%。
  • 三线城市新房成交62万方，环比-0.9%，同比-47.0%。
  • 一线城市二手房成交37万方，环比-3.1%，同比-36.2%。
  • 二线城市二手房成交92万方，环比-20.5%，同比-15.2%。
  • 三线城市二手房成交20万方，环比+53.7%，同比+7.3%。

5. 推盘去化

• 全国15城：
  • 推盘面积351万方，环比+20.6%，同比-26.3%。
  • 库存面积22329万方，环比+0.6%，同比+1.1%。
  • 去化周期21.2月，环比+0.1月，同比+4.3月。
  • 批售比1.31，环比+0.01，同比+0.10。

行业数据概览

重点公司动态

A股重点公司

• 万科A：19万科01回售金额19.97亿，剩余未回售数量30,000张。
• 滨江集团：竞得甬储出2021-125号地块，成交总价27.4亿元。
• 招商蛇口：子公司盐城师山招海申请借款18亿元，公司提供担保。
• 华夏幸福：存续金融债务2192亿元，累计未能偿还债务935.56亿元。
• 陆家嘴：专项计划产品获得全额认购，优先级资产支持证券发行规模30.5亿元。

H股重点公司

• 祥生控股集团：出售51%股权，代价48703.6万元。
• 龙湖集团：公开发行公司债券，规模不超过28亿元。
• 中国金茂：完成5亿美元次级担保永久资本证券的赎回及注销。
• 大悦城地产：确认债券发行规模，实际发行15亿元。
• 世茂集团：出售全资附属公司股权，总代价10.6亿元。

风险提示

• 行业资金面超预期收紧。
• 市场表现超预期下行。

投资建议

• 行业趋势：房地产行业仍面临较大的基本面下行压力，但逆周期调节政策有望加码，推动行业趋势性向上。
• 重点推荐：A股推荐万科A、保利发展、金地集团、招商蛇口、新城控股；H股推荐龙湖集团、华润置地、中国海外发展、旭辉控股集团。
• 逻辑支撑：政策宽松、融资改善、销售修复、行业集中度提升。