20220124-上海证券-房地产行业周报_央行下调5年期以上LPR_宁波第三批集中供地收官_12页_1mb

房地产行业周报总结（2022年1月24日）

核心内容

本报告为2022年1月24日发布的房地产行业周报，由上海证券研究所分析师金文曦及蔡萌萌撰写，分析了房地产行业近期的市场表现、行业动态、公司公告与行业新闻，并提出了投资建议与风险提示。

主要观点

• 房地产板块在上周（2022.1.17-1.21）表现优于上证综指和沪深300指数。
• 信用环境仍需改善，资金面马太效应明显，融资成本较低且在一二线城市有拿地优势的企业可能受益。
• 投资建议分为三类：
  1. 融资成本低且能在一二线城市持续拿地的龙头房企；
  2. 受“两集中”土地政策影响较小，能够通过勾地等方式多元化拿地的房企；
  3. 物管行业龙头及布局优质细分赛道的企业。

市场回顾

1.1 地产板块表现

• 上周（2022.1.17-1.21）：房地产板块上涨 2.22%，跑赢上证综指 2.18个百分点，跑赢沪深300指数 1.10个百分点。
• 年初至今：房地产板块上涨 3.04%，跑赢上证综指 6.26个百分点，跑赢沪深300指数 6.30个百分点。

1.2 A股重点公司市场表现

• 涨幅较大的公司：
  • 新城控股（601155.SH）：13.36%
  • 金科股份（000656.SZ）：10.62%
  • 华侨城A（000069.SZ）：7.93%
• 跌幅较大的公司：
  • 泰禾集团（000732.SZ）：-4.86%
  • 蓝光发展（600466.SH）：-2.36%
  • 华夏幸福（600340.SH）：-2.25%

1.3 港股重点公司市场表现

• 涨幅较大的公司：
  • 融创中国（1918.HK）：24.62%
  • 世茂集团（0813.HK）：23.69%
  • 时代中国控股（1233.HK）：21.79%
• 跌幅较大的公司：
  • 正荣地产（6158.HK）：-2.81%
  • 富力地产（2777.HK）：-2.89%
  • 碧桂园（2007.HK）：-2.31%

1.4 重点物业公司表现

• 涨幅较大的公司：
  • 新城悦服务（1755.HK）：29.00%
  • 第一服务控股（2107.HK）：26.76%
  • 合景悠活（3913.HK）：26.67%
• 跌幅较大的公司：
  • 浦江中国（1417.HK）：-12.57%
  • 特发服务（300917.SZ）：-9.60%
  • 南都物业（603506.SH）：-4.95%

行业动态

2.1 100大中城市住宅土地市场

• 1.10-1.15，100大中城市成交土地规划建筑面积 19.11万平方米，累计同比下滑 97.06%。
  • 一线城市：无成交；
  • 二线城市：成交 0.88万平方米，累计同比下滑 99.95%；
  • 三线城市：成交 18.23万平方米，累计同比下滑 95.17%。

2.2 30大中城市商品房交易市场

• 1.10-1.15，30大中城市商品房成交套数 2.98万套，累计同比下降 34.23%。

  • 一线城市：成交 0.76万套，累计同比下降 24.26%；
  • 二线城市：成交 1.53万套，累计同比下降 20.24%；
  • 三线城市：成交 0.69万套，累计同比下降 56.75%。

• 从成交面积来看，30大中城市商品房成交 322.05万平方米，累计同比下降 31.34%。

  • 一线城市：成交 77.82万平方米，累计同比下降 23.04%；
  • 二线城市：成交 185.79万平方米，累计同比下降 16.35%；
  • 三线城市：成交 58.44万平方米，累计同比下降 57.87%。

公司公告与行业新闻

3.1 公司公告

• 中国中铁：2021年合同金额 27293.2亿，同比+4.7%。
• 招商局置地：2021年合同销售面积 239.2万平方米，同比-13%；合同销售金额 551.96亿，同比+11%。
• 世茂集团：2021年合同销售面积 1528.63万平方米，合同销售金额 2691.1亿，同比-10.39%。
• 朗诗地产：2021年合同销售 465.24亿，同比+15.8%。
• 中国铁建：2021年房地产签约金额 1432.2亿，同比+13.2%。
• 栖霞建设：2021年商品房合约销售 90.51亿，同比+117%。
• 珠江股份：2021年第四季度房地产项目销售面积 5.4万平方米，同比-28.66%。
• 万业企业：2021年第四季度房地产开发销售签约面积 5.6万平方米，同比+27.97%。
• 龙湖集团：公开发行 28亿公司债券（第一期）。
• 碧桂园：发行 39亿港元可转债，利率 4.95%。
• 万科A：拟发行 30亿中票，用于商品房项目建设。

3.2 行业新闻

• 宁波：第三批集中供地共 38宗涉宅地块，全部成交，出让面积 2145亩，总成交价 超247亿。
• 山东烟台住建局：对信用等级为 AAA级 的开发企业，商品房预售监管资金留存比例降低 5个百分点；对 AA级 开发企业，降低 3个百分点。
• 中国人民银行：2022年1月20日，1年期LPR为 3.7%，5年期以上LPR为 4.6%，较2021年12月20日的1年期LPR 3.8% 和5年期以上LPR 4.65% 有所下调。

投资建议

• 推荐标的：
  • 融资成本低且能在一二线城市持续拿地的龙头房企：如 绿城中国（3900.HK）、龙湖集团（0960.HK）；
  • 受“两集中”土地政策影响较小，能通过勾地等方式拿地的房企：如 新城控股（601155.SH）、宝龙地产（1238.HK）；
  • 物管行业龙头及布局优质细分赛道的企业：如 碧桂园服务（6098.HK）、新城悦服务（1755.HK）、华润万象生活（1209.HK）、宝龙商业（9909.HK）、星盛商业（6668.HK）。

风险提示

• 房地产调控政策收紧；
• 房地产销售不及预期。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：股价表现将强于基准指数 20%以上；
  • 增持：股价表现将强于基准指数 5-20%；
  • 中性：股价表现将介于基准指数 ±5%之间；
  • 减持：股价表现将弱于基准指数 5%以上；
  • 无评级：因信息不足或重大不确定性无法给出明确评级。

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准指数；
  • 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平；
  • 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数。

• 基准指数：

  • A股：沪深300指数；
  • 港股：恒生指数；
  • 美股：标普500或纳斯达克综合指数。

免责声明

• 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用；
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• 市场有风险，投资需谨慎。