20160411-中国银河-电力设备与新能源行业周报_关注近期光热板块的投资机会_20页_1mb

电力设备周报·电力设备与新能源行业 2016年4月11日总结

核心内容

本报告主要分析电力设备与新能源行业一周内的市场表现、行业动态、重点报告及公司动态，重点推荐光热板块投资机会，并对光伏、新能源汽车、风电、核电及电网改革等领域进行深入探讨。

主要观点

1. 上周行情回顾

• 沪深300指数下跌 1.12%
• 电气设备板块上涨 2.17%，跑赢沪深300指数 3.29个百分点
• 涨幅前五：雅百特（+30.26%）、通合科技（+27.18%）、南洋股份（+22.88%）、和顺电气（+22.16%）、英威腾（+21.07%）
• 跌幅前五：科泰电源（-6.97%）、光一科技（-6.30%）、摩恩电气（-6.25%）、宝光股份（-6.21%）、江特电机（-5.10%）
• 细分行业表现：
  • 电气自动化设备上涨 3.18%
    • 电网自动化上涨 3.49%
    • 工控自动化上涨 3.42%
    • 计量仪表上涨 2.08%
  • 电源设备上涨 1.08%
    • 储能设备上涨 7.56%
  • 高低压设备上涨 3.15%
    • 线缆部件及其他上涨 5.26%

2. 本周观点

• 光热板块：中广核德令哈50MW槽式光热电站EPC招标完成，首航节能中标，标志着我国首个商业化光热发电项目即将投运，光热板块或迎来投资机会。
• 新能源汽车：预计2016年新能源汽车产量将增长 50%，达到 55万辆，动力电池需求增长显著，推荐国轩高科、江苏国泰、长园集团等。
• 核电行业：国家电投计划整合核电资产，推荐江苏神通、台海核电、东方能源等。
• 能源互联网：以特高压为基础，推荐平高电气、许继电气、东方能源等。
• 国企改革：五大发电集团资产证券化率低，有动力通过整体上市解决资金问题，推荐东方能源等。

关键信息

1. 光热板块

• 中广核德令哈50MW光热项目中标，首航节能与山东电力建设第二工程公司联合中标，中标价为 6.44亿元。
• 光热技术进步、政策支持，示范项目名单与电价有望出台，推荐首航节能、东方能源。

2. 新能源汽车

• 2016年预计增长 50%，产量达 55万辆。
• 动力电池需求达 17GWh（2015）和 25GWh（2016），推荐国轩高科、江苏国泰、长园集团。
• 关注高能量密度材料如三元正极、湿法隔膜等。

3. 光伏行业

• 我国光伏装机量跃居世界第一，总量达 4318万千瓦。
• 多晶硅料价格上涨 0.97%，组件价格下跌 0.37%。
• 光伏行业面临成本压力，但随着技术进步，未来有望提升竞争力。

4. 风电行业

• 2015年弃风量达 339亿千瓦时，平均弃风率 15%。
• 风电设备板块下跌 1.00%，整体行业仍面临利用效率提升的压力。

5. 核电行业

• 中国将推广国家核电安全监管体系，推动核电发展。
• 二代加技术逐步退出，三代技术（如“华龙一号”）成为主流，出口英国、阿根廷。
• 推荐江苏神通、台海核电、上风高科等。

6. 电网及电力体制改革

• 日本电力零售全面自由化，普通家庭可自由选择售电商。
• 国家发改委推进农村电网改造升级，特高压项目“淮上线”部分投运。
• 推荐国电南瑞、平高电气、许继电气等。

重点数据

1. 大宗商品价格

• COMEX白银上涨 2.06%
• LME铜下跌 3.05%
• LME铝下跌 1.07%

2. 光伏产业链价格

• 多晶硅料上涨 0.97%
• 单晶6寸硅片下跌 0.11%
• 多晶6寸硅片下跌 0.12%
• 单晶5寸电池片下跌 0.31%
• 多晶6寸电池片下跌 3.24%
• 组件价格下跌 0.37%

推荐标的

1. 光热板块

• 首航节能：中标国内首个商业化光热项目，推荐
• 东方能源：清洁能源发电平台，推荐

2. 新能源汽车

• 国轩高科：动力电池最纯标的，推荐
• 江苏国泰：一线电解液供应商，推荐
• 长园集团：参股星源材质，控股华盛，推荐
• 科士达、和顺电气、汇川技术等，关注

3. 光伏行业

• 亚玛顿：光伏发电平台，推荐
• 江苏神通：核电阀门龙头，受益于核电订单增长

4. 核电行业

• 江苏神通：受益于核电订单，推荐
• 台海核电：三代核电主管道市占率近 50%，推荐
• 上风高科：核电风机优势企业，推荐

5. 能源互联网

• 平高电气、许继电气：推荐
• 林洋电子、新联电子、正泰电器：关注

重点公司动态

1. 年报及业绩预告

• 三星医疗：2015年营收增长 25.64%，净利润增长 37.43%
• 亚玛顿：营收增长 26.58%，净利润增长 44.26%
• 明家联合：营收增长 433.04%，净利润增长 1250.15%
• 平高电气：2016年第一季度净利润增长 549.93%
• 国电南瑞：2015年营收增长 8.66%，净利润增长 1.26%

2. 股权质押与转让

• 多家上市公司解除股权质押，如精工科技、长园集团、林洋能源等
• 深圳惠程：股票将于4月8日复牌
• 科泰电源：终止重大资产重组，股票于4月5日复牌

3. 公司中标与合作

• 首航节能：中标中广核光热项目
• 隆基股份：中标国电集团光伏项目
• 爱康科技：与地方政府签订光伏扶贫协议
• 科华恒盛：与多家公司签订新能源充电及储能合作

评级标准

• 推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报 20% 及以上
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报 10%-20%
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报 10% 及以上

分析师信息

• 张玲：中国银河证券电力设备与新能源行业分析师
• 联系方式：（8610）66568643，zhangling_yj@chinastock.com.cn
• � � 执业证书编号：S0130514020003
• 特此鸣谢：于化鹏（8610）83571395，yuhuapeng@chinastock.com.cn

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