20180529-中诚信国际-神雾环保发生贷款逾期_金特钢铁主体及相关债项等级下调_13页_1mb

债市信用周报总结（2018年5月21日-5月25日）

核心内容

本周（2018年5月21日-5月25日）债券市场出现了多起信用风险事件及评级变动。主要包括负面评级行动与正面评级行动，反映出市场对部分企业信用状况的担忧以及对优质企业的认可。

主要观点

负面评级行动

• 神雾环保：5月18日宣布未按时支付南京银行西坝河支行1亿元贷款，已逾期。公司已无存续债券，但母公司神雾集团尚有5亿元公司债将在一年内到期。
• 川煤集团：5月25日延期支付“12川煤炭MTN1”年度利息2970万元。自2016年6月起已有6只债券违约，累计本金规模达45亿元，目前尚有1只PPN和1只企业债将于今年到期，偿付压力较大。
• 上海华信：因子公司控制权变更、债券违约及兑付不确定性，被三家评级机构下调主体及债项信用等级，且被两家机构列入可能降级的观察名单。
• 金特钢铁：银行贷款全部违约，账户被法院查封，面临破产危机，其主体及“13金特债”等级由B-下调至CC，评级展望维持为负面，移出观察名单。

正面评级行动

• 郑州银行：因行业竞争力提升、盈利能力强、资本充足性较好，主体等级由AA+上调至AAA，相关债项等级由AA上调至AA+。
• 国泰国际：因行业地位突出、营业收入增长、资本结构优化，主体及相关债项等级由AA调整为AA+。
• 伊泰股份：受益于行业回暖，经营性现金流增长，盈利能力增强，主体及“14伊泰01”等级由AA+上调至AAA。
• 广汇能源：资源储备丰富、盈利能力提升，主体及“15广汇能源MTN001”等级由AA上调至AA+。
• 许继电气：作为电力装备龙头企业，竞争优势增强，主体及“11许继债”等级由AA上调至AA+。
• 宣城国投：区域经济增长、外部支持力度大，主体等级由AA上调至AA+，“12宣城债”由AA+上调至AAA。
• 黄冈城投：区域经济和财政增长良好，主体及“12黄冈城投债”等级由AA上调至AA+。
• 蓝光发展：销售业绩增长、融资渠道畅通，主体及四只中期票据等级由AA上调至AA+。
• 乐行城建：受益于股东支持，主体等级由AA-上调至AA。
• 海南瑞泽：业绩提升、收入来源丰富，主体等级由AA-上调至AA。
• 路劲隽御：销售增长、财务结构稳健，债项等级由AA上调至AA+。
• 三峡担保：提供担保的16只债券因担保方实力提升，债项等级由AA+上调至AAA。
• 其他企业：如松滋金松、萍昌盛、京诚投资、仙桃城投、阳新城投、钟祥城投、李渡开发、黔江城投、淄博博山、石柱鸿盛、商洛城投、渝鸿业、渝惠农、赛双清公司、芦溪城投等，因担保方实力增强或自身经营改善，债项等级由AA+上调至AAA。

关键信息

• 违约与逾期事件：神雾环保、川煤集团、榆神能源、上海华信、金特钢铁等企业出现不同程度的违约或逾期，影响其信用评级。
• 评级下调：多家企业因违约、控制权变更、资金问题等被下调信用等级，部分被移出观察名单。
• 评级上调：郑州银行、国泰国际、伊泰股份、广汇能源、许继电气、宣城国投、黄冈城投、蓝光发展、乐行城建、海南瑞泽、路劲隽御等企业因业绩增长、财务稳健、行业竞争力提升等原因获得评级上调。
• 债券类型：涉及企业债、中期票据、公司债、非公开定向债务融资工具等多种债券类型。
• 评级机构：中诚信国际、联合资信、鹏元资信、大公国际、联合信用、中诚信证评、东方金诚等多家评级机构参与了评级调整。

评级变动汇总

总结

本周债市信用风险事件频发，部分企业因资金问题、控制权变更及经营不善导致评级下调，而另一些企业则因业绩提升、财务稳健及行业竞争力增强获得评级上调。评级机构对市场风险和企业基本面进行了综合评估，反映出当前债市信用风险的分化趋势。