20180813-中诚信国际-债市信用周报_雏鹰农牧债务逾期_东方金钰主体及债项等级下调至A_8页_723kb

债市信用周报总结（2018年8月6日-8月10日）

核心内容概述

本期债市信用周报聚焦于近期信用风险及违约事件，以及评级机构对部分发行人的正面和负面评级行动。主要涉及的公司包括雏鹰农牧、永泰能源、邵阳城投和贵人鸟，其中部分企业因资金流动性不足、债务逾期、质押率过高和募集资金用途变更等问题引发市场关注，而泸州工投集团因担保方实力增强获得评级上调。

主要观点

信用风险及违约事件

1. 雏鹰农牧债务逾期

   • 雏鹰农牧集团股份有限公司因融资环境收紧、行业下行及贷款集中到期，导致1.07亿元债务逾期。
   • 公司尚有5只债券存续，合计38亿元，均将在未来1年内到期，存在较高的偿债风险。

2. 永泰能源触发交叉违约

   • 永泰能源因债券持有人会议未通过豁免违约议案，导致5只短期融资券提前到期并构成实质性违约。
   • 违约债券本金规模合计达83亿元，公司资产处置计划尚未有实质性进展，未来1年内仍面临4只存续债券的兑付压力。

3. 邵阳城投受到交易商协会处分

   • 邵阳市城市建设投资经营集团有限公司因募集资金用途变更未及时披露，被交易商协会严重警告并暂停相关业务7个月。
   • 公司存续债券合计165亿元，其中2只将于年内到期，需持续关注其偿债能力变化。

4. 贵人鸟控股股东质押率过高

   • 贵人鸟控股股东质押公司股票比例超过99%，公司尚有4只债券存续，合计19亿元，其中2只将在2018年8月21日和10月20日到期，面临偿债压力。

关键信息

负面评级行动

• 东方金钰主体及债项等级下调至A
  • 评级机构：联合信用
  • 原评级：AA-
  • 理由：资金流动性较差、近期到期债务较多、未来偿债压力增大，部分债务已逾期，部分债权人已采取法律手段，影响公司经营和财务费用。

正面评级行动

• 泸州工投集团债项等级上调至AAA
  • 评级机构：鹏元资信
  • 原评级：AA+
  • 理由：担保方重庆兴农融资担保集团有限公司主体等级上调至AAA，担保能力增强，公司债项评级随之上调。

债券市场动态

附表1：评级机构主体和债项级别变动情况（截至2018年8月10日）

附表2：债券市场跟踪评级调整动态（2018年8月6日-2018年8月10日）

总结

本期周报揭示了多个企业面临的信用风险，包括债务逾期、交叉违约、质押率过高及募集资金用途变更等。这些事件对相关企业的偿债能力产生了显著影响，部分企业被下调评级并列入观察名单。同时，泸州工投集团因担保方实力增强，获得债项评级上调，显示市场对优质担保方的积极反应。整体来看，市场风险因素增多，需对相关企业进行持续跟踪和关注。