2023年第二季度中国货币政策执行报告_54页_1mb

中国2023年第二季度货币政策执行报告摘要

一、总体评价

2023年上半年，在以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳字当头、稳中求进的政策框架下，中国人民银行实施稳健的货币政策，有效提升了货币信贷支持实体经济的传导效率，为经济回升向好提供了良好的货币金融环境。货币信贷和社会融资规模实现了合理增长，结构持续优化，融资成本稳中有降。

二、主要政策目标实现情况

1. 信用支持

   • 上半年新增人民币贷款15.7万亿元，同比多增2.0万亿元。
   • M2余额同比增长11.3%，社会融资规模存量同比增长9.0%。
   • 普惠小微贷款同比增长26.1%，制造业中长期贷款增长40.3%。

2. 融资成本下降

   • 6月新发放企业贷款加权平均利率为3.95%，较去年同期下降0.21百分点。
   • 贷款利率市场化程度提高，LPR改革效能进一步释放。

3. 流动性管理

   • 3月全面降准0.25个百分点，释放长期流动性超过5000亿元。
   • 存款准备金率降至7.6%，为历史较低水平。

4. 汇率稳定措施

   • 实施有管理的浮动汇率制度，人民币对美元汇率弹性增强，双向波动特征明显。
   • 央行协同上调全口径跨境融资宏观审慎调节参数至1.25，支持跨境资金流动。

三、政策工具与措施

1. 常规货币政策

   • 开展逆回购、中期借贷便利（MLF）、存款准备金率下调等流动性调节措施。
   • 优化结构性货币政策工具，如支农支小再贷款、碳减排支持工具等。

2. 信贷结构优化

   • 强化对小微企业、科技创新、绿色发展等领域支持。
   • 继续推进“保交楼”贷款支持计划、房地产金融政策调整。

3. 金融风险防控

   • 健全宏观审慎评估框架（MPA），完善银行风险监测预警机制。
   • 对高风险机构采取分级分类管理，防范系统性金融风险。

四、下阶段政策方向

• 总量与结构并重：保持流动性合理充裕，引导货币信贷和融资总量与名义经济增长相匹配。
• 深化利率市场化：优化央行政策利率体系，加快存款利率市场化调整机制。
• 优化汇率稳定机制：继续坚持市场化改革，在有效管理预期中维护人民币汇率基本稳定。
• 金融供给侧改革：增强金融机构服务实体经济能力，发挥结构性货币政策工具定向引导作用。
• 防范系统性金融风险：继续做好地方政府债务化解、中小银行风险处置等重点工作。

五、数据与展望

• 2023上半年GDP增长5.5%，CPI与PPI均保持平稳。
• 货币政策以服务高质量发展为目标，聚焦科技、绿色、普惠、住房、实体经济等领域。
• 当前经济具有巨大潜力与韧性强，但需应对国际环境不确定性，保持战略定力。

完整版报告目录与图表附后，包含具体政策分析、表格及图示数据支撑。