20240615-华创证券-保险行业月报（2024年5月）_上市险企5月保费数据点评-人身险增速好于预期_产险景气度回升_6页_471kb

保险月报（2024年5月）要点总结

人身险业务分析

2024年1-5月，上市险企人身险保费累计增速环比改善。中国人寿保费4157亿元，同比+43%；中国平安2705亿元，同比+33%；中国太保1223亿元，同比-21%；新华保险786亿元，同比-109%；中国人民保险990亿元，同比+7%。单5月增速方面，中国人寿+77%（环比-39pct），中国平安+104%（环比+41pct），中国太保+74%（环比-49pct），新华保险-62%（环比+53pct），中国人民保险+170%（环比+73pct）。分析显示，预定利率下调可能缓解部分险企销售压力，但长期利率低位和政策影响需关注负债端成本。

财产险业务分析

2024年1-5月，上市险企财产险总保费累计增长：中国人民保险+31%，中国平安+35%，中国太保+76%。单5月保费增速环比提升，中国太保+67%（环比+20pct），中国平安+53%（环比+13pct），中国人民保险+44%（环比+57pct）。细分险种改善，太保非车险增速上行，但农险和企财险增速有所下降。

投资建议

推荐太保、国寿，因其人身险增速好于预期，负债成本压力较小。建议关注新华保险和中国平安，把握财险领域的中国财险长期投资价值。重点公司评级：太保“推荐”，国寿“推荐”，新华保险“推荐”，中国平安“强推”。

风险提示

监管变动、改革不及预期、长期利率下行和权益市场震荡可能影响公司经营。