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黑色商品日报总结（2026年1月14日）

一、核心内容概述

本日报对黑色系商品市场进行了全面分析，涵盖钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅、硅铁等品种的行情点评与走势预测。整体来看，黑色商品市场在近期呈现出震荡态势，部分品种因供需变化和成本因素表现出不同的走势特征。

二、主要观点与关键信息

1. 螺纹钢

• 点评：螺纹钢期货昨日窄幅调整，螺纹2605合约收盘价为3158元/吨，较前一交易日下跌7元/吨，跌幅0.22%。
• 现货：唐山迁安普方坯价格持平于2970元/吨，杭州中天螺纹价格持平于3250元/吨。
• 市场情况：
  • 钢厂接单情况整体较好，部分钢厂冬储资源已提前锁定。
  • 供需边际有所走弱，上周螺纹库存由降转增。
• 预测：短期螺纹钢盘面价格仍将维持窄幅震荡。

2. 铁矿石

• 点评：铁矿石期货主力合约i2605昨日冲高回落，收盘价为819.5元/吨，跌幅0.4%。
• 现货：港口主流品种价格均有所下跌，如PB粉、超特粉等。
• 市场情况：
  • 供应端，澳洲、巴西发运量下降，其他国家有所增加，全球发运量小幅下降。
  • 需求端，新增高炉检修和复产，铁水产量继续回升。
• 预测：多空交织下，铁矿石价格或将呈现震荡走势。

3. 焦煤

• 点评：焦煤期货昨日盘面上涨，焦煤2605合约收盘价为1238元/吨，涨幅3.55%。
• 现货：山西吕梁主焦煤出厂价上调至1490元/吨，甘其毛都口岸蒙5#原煤价格为1069元/吨。
• 市场情况：
  • 供应端，煤矿基本维持正常生产，部分焦企及洗煤厂开始采购性价比高的煤种。
  • 需求端，钢厂利润修复带动原料需求，焦企开始适量补库。
• 预测：短期焦煤盘面震荡偏强运行。

4. 焦炭

• 点评：焦炭期货昨日盘面下跌，焦炭2605合约收盘价为1191元/吨，跌幅3.8%。
• 现货：吕梁地区瘦精煤出厂价上调至1180元/吨，甘其毛都口岸蒙5#原煤价格为1068元/吨。
• 市场情况：
  • 供应端，部分煤矿产量受限，其余矿点维持正常生产。
  • 需求端，高炉复产带动铁水产量回升，焦钢企业厂内存煤低位，采购需求扩大。
• 预测：短期焦炭盘面震荡运行。

5. 锰硅

• 点评：锰硅期价震荡走弱，主力合约报收5916元/吨，环比下降0.37%。
• 现货：内蒙古地区锰硅价格上调50元/吨。
• 市场情况：
  • 产量小幅回落，钢招期间需求有一定支撑。
  • 成本端锰矿价格稳中有升，对价格有一定支撑。
• 预测：短期锰硅期价仍跟随黑色整体波动，关注钢招进展和下游补库节奏。

6. 硅铁

• 点评：硅铁期价冲高回落，主力合约报收5682元/吨，环比下降0.11%。
• 现货：各地区硅铁价格基本持平。
• 市场情况：
  • 产量相对稳定，处于近五年同期最低值。
  • 成本端电价结算后略有下降，但基本面驱动力度有限。
• 预测：短期硅铁期价仍跟随黑色整体震荡。

三、日度数据监测

1. 螺纹钢

• 合约价差：
  • 5-10月：-44.0（环比+2.0）
  • 10-1月：68.0（环比-10.0）
• 基差：
  • 05合约：142.0（环比-3.0）
• 现货价格：
  • 上海：3300.0（环比-10.0）
  • 北京：3170.0（环比0.0）
  • 广州：3500.0（环比0.0）

2. 热卷

• 合约价差：
  • 5-10月：-18.0（环比+1.0）
  • 10-1月：41.0（环比+11.0）
• 基差：
  • 05合约：-23.0（环比+8.0）
• 现货价格：
  • 上海：3280.0（环比0.0）
  • 天津：3240.0（环比0.0）
  • 广州：3300.0（环比-10.0）

3. 铁矿石

• 合约价差：
  • 5-9月：21.5（环比+1.0）
  • 9-1月：-32.0（环比+30.0）
• 基差：
  • 05合约：59.0（环比+0.8）
• 现货价格：
  • PB粉：826.0（环比-2.0）
  • 超特粉：703.0（环比-2.0）

4. 焦炭

• 合约价差：
  • 5-9月：-79.0（环比-5.0）
  • 9-1月：324.0（环比-20.0）
• 基差：
  • 05合约：-90.4（环比+14.1）
• 现货价格：
  • 日照准一：1490.0（环比0.0）

5. 焦煤

• 合约价差：
  • 5-9月：-77.0（环比-4.5）
  • 9-1月：167.0（环比+57.0）
• 基差：
  • 05合约：-78.0（环比+47.0）
• 现货价格：
  • 山西中硫主焦：1305.0（环比0.0）

6. 锰硅

• 合约价差：
  • 5-9月：-42.0（环比+14.0）
  • 9-1月：122.0（环比+36.0）
• 基差：
  • 05合约：-194.0（环比+48.0）
• 现货价格：
  • 宁夏：5650.0（环比0.0）
  • 内蒙：5750.0（环比+50.0）
  • 广西：5850.0（环比+50.0）

7. 硅铁

• 合约价差：
  • 5-9月：-70.0（环比-8.0）
  • 9-1月：208.0（环比+#N/A）
• 基差：
  • 05合约：-210.0（环比+14.0）
• 现货价格：
  • 宁夏：5320.0（环比0.0）
  • 内蒙：5350.0（环比0.0）
  • 青海：5300.0（环比0.0）

8. 利润情况

• 螺纹盘面利润：-109.7（环比+10.4）

• 长流程利润：-9.4（环比-4.6）

• 短流程利润：66.5（环比-25.2）

• 螺纹钢相关价差：

  • 卷螺差：145.0（环比-1.0）
  • 螺焦比：1.8（环比+0.02）
  • 焦煤比：1.5（环比+0.04）

• 其他价差：

  • 螺矿比：3.9（环比+0.01）
  • 焦矿比：2.1（环比-0.02）
  • 双硅差：284.0（环比-8.00）

四、图表分析要点

• 主力合约价格：各品种主力合约价格整体呈现震荡走势，部分品种如焦煤上涨，而螺纹钢、焦炭等则小幅下跌。
• 基差变化：多数品种基差有所波动，螺纹钢、热卷、焦炭等基差呈现负值，但幅度不大。
• 跨期合约价差：螺纹钢、热卷、焦煤等品种的跨期价差均呈现震荡或小幅调整，反映市场对远期价格的预期。
• 跨品种价差：卷螺差、螺矿比、螺焦比等价差显示不同品种之间的联动性，部分价差有所扩大或收窄。

五、团队成员介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富的现货贸易与研究咨询经验。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，多次获得郑商所动力煤高级分析师称号。
• 柳浠：黑色研究员，擅长基本面供需分析。
• 张春杰：黑色研究员，具备金融理论与产业操作结合的经验。

六、免责声明

本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性、可靠性及完整性。文中观点仅供参考，不构成任何投资建议或操作依据，投资者据此操作，风险自担。