2017-体育产业系列深度报告之五-足球改革首推中甲2c市场化运作曙光_38页_3mb

中甲联赛改革分析总结

核心内容概述

中甲联赛作为中国足球职业联赛的次级联赛，近年来在市场化改革方面展现出一定的潜力。尽管当前中甲联赛的竞技水平和商业价值尚未达到理想状态，但其较低的行政干预、相对较高的球迷基础以及潜在的商业开发空间，使其成为足球改革的重要试验田。

主要观点

• 中甲联赛的发展潜力：中甲联赛虽然目前经营状况不佳，但其在市场化改革中具有较大的发展空间，尤其是其“名片效应”和稀缺性资源的潜力。
• 市场化改革的迫切性：中甲联赛商务开发权归属不明，导致联赛整体经营陷入困境，改革势在必行。
• 英冠联赛的借鉴意义：英冠联赛凭借成熟的运营体制和丰富的商业资源，成为全球商业价值最高的二级联赛，其制度设计如“降落伞”条款和升级附加赛，对中甲具有重要的参考价值。
• 投资标的的潜力：雷曼光电、天津松江等俱乐部和企业有望在中甲改革中受益，成为重要的投资标的。

关键信息

一、中甲联赛简介

• 发展历史：中甲联赛成立于2004年，前身是甲B联赛，经历多次变革，包括球队数量的减少、扩充和稳定。
• 组织架构：实行国家体育总局、中国足协、职业联赛理事会三级管理，但商务开发权归属模糊，导致联赛运营缺乏统一性。

二、中甲经营现状

• 收入来源：主要包括转播权收益、商业赞助与广告、门票与衍生品。
• 转播权收益：全国性转播权开发处于空白，地方性转播也较为有限，整体收益较低。
• 商业赞助与广告：联赛层面的赞助商和广告资源稀缺，俱乐部层面的冠名和广告收入也不理想，多数球队依赖投资人支持。
• 门票与衍生品：上座率低，门票收入有限，部分俱乐部采取免费策略吸引观众，但效果不佳。
• 球员薪资与转会情况：球员薪资远低于中超，转会收入波动较大，难以成为俱乐部稳定收入来源。
• 人气基础：中甲联赛整体人气较低，但部分球队如重庆力帆在特定情况下能吸引较多观众，显示地域和球队稀缺性对人气的影响较大。

三、英冠联赛借鉴

• 联赛简介：英冠联赛是英格兰足球联赛体系中的第二级别联赛，拥有成熟的运营模式和较高的商业价值。
• 经营现状：
  • 总收入：2013-2014赛季英冠总收入约5亿英镑，占全球次级联赛首位。
  • 转播权收入：占总收入的10%左右，主要由天空体育等媒体转播。
  • 冠名收入：占总收入的1%左右，由Sky Bet等企业赞助。
  • 门票收入：占总收入的30%-40%，是俱乐部收入的重要组成部分。
• 制度特色：
  • 降落伞条款：为降级球队提供财政支持，帮助其维持阵容，提升竞争力。
  • 升级附加赛：增加联赛的竞争性和观赏性，促进球队和球迷的互动。

四、中甲前景探讨

• 名片效应与稀缺资源：中甲联赛的“名片效应”和稀缺性资源有助于吸引赞助商和球迷。
• 市场化改革的必要性：中甲联赛需要明确商务开发权归属，推动市场化运作，以提升商业价值。
• 青训体系发展：青训体系落后是制约中甲联赛发展的关键因素，政策支持有助于改善这一状况。

五、关注中甲市场化改革，投资标的逐一挖掘

• 雷曼光电：与12家中甲俱乐部签约，开发LED广告，成为中甲商务开发的重要参与者。
• 天津松江：在2014赛季收入和增速表现突出，成为中甲改革中的受益者之一。

六、风险提示

• 市场化风险：体育产业市场化仍处于初级阶段，行政干预风险较大。
• 改革不确定性：国内足球联赛改革在探索过程中存在较大不确定性，需谨慎对待。

图表索引

• 图1：中甲联赛logo及赛况
• 图2：甲B五鼠事件
• 图3：武汉黄鹤楼参赛2005赛季中超联赛
• 图4：2004-2014年赛季中超甲参赛队伍情况
• 图5：中甲联赛历史沿革
• 图6：中甲联赛组织结构
• 图7：中甲联赛商务开发权变迁
• 图8：中甲联赛收入来源
• 图9：中甲联赛转播情况
• 图10：中甲联赛各类广告资源
• 图11：传统与新型场地广告对比
• 图12：场地广告分布图
• 图13：中甲赛场观众稀少
• 图14：中甲联赛2010-2014年转会收支情况
• 图15：中甲2009-2014赛季观众总人数
• 图16：中甲2009-2014赛季场均上座人数
• 图17：中甲2014赛季各俱乐部上座情况
• 图18：中甲2014赛季人气分布及同城情况
• 图19：英冠联赛logo及赛况
• 图20：2014足球联赛市场价值
• 图21：2007-2014英冠联赛总收入
• 图22：2008-2013英冠联赛平均上座人数
• 图23：2012-2013赛季英冠各俱乐部上座情况
• 图24：英冠各赛季平均上座人数和附加赛决赛上座人数对比
• 图25：英国各大知名媒体对英冠升级附加赛的新闻报道
• 图26：中甲2014赛季各俱乐部上座情况
• 图27：中甲2014赛季人气分布情况
• 图28：校园足球全面推广
• 图29：恒大皇马足校
• 图30：天津松江收入及增速情况
• 图31：天津松江2013收入结构

表格索引

• 表1：中甲联赛组织架构各机构职能
• 表2：2013赛季中甲联赛各俱乐部转播情况
• 表3：2014赛季中甲球队冠名情况
• 表4：湖南湘涛各类广告资源标价
• 表5：2014年中甲联赛各俱乐部估计门票收入
• 表6：中甲球队投入金额不完全统计
• 表7：2014赛季同城足球俱乐部人气对比
• 表8：英冠国内转播合同
• 表9：英冠国内冠名赞助合同
• 表10：2014赛季同城足球俱乐部人气对比
• 表11：雷曼光电主营产品及服务