20231213-财信证券-美联储11月CPI点评_美国CPI如期回落_但降息周期仍需等待_2页_293kb

美国CPI数据与美联储降息预期

报告要点：

1. CPI数据：
   • 美国11月CPI整体符合预期，同比与环比数据均与预期持平前值继续受核心商品降温、能源下行和服务业回升的影响。
   • 核心商品商品因服装、家具、新车等分项数据下降，汽油价格下滑也为通胀回落贡献关键因素。服务业价格上升，但粘性较强的核心服务业通胀下行乏力。
2. 美联储降息时间：
   • 目前中长期美债收益率仍处于高位，市场普遍认为美联储需在经济无趋势性下行前维持限制性政策，预计降息窗口可能在2024年Q2开启。
3. 投资建议与风险提示：
   • 短期美债或存在波动，需等待经济趋势确认。
   • 风险点包括通胀放缓不及预期、经济意外衰退或政策超预期调整等。