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报告摘要
香港及中國市場日報 - 2022年4月1日
核心内容
- 柏能集團在2021年的收入和淨利潤同比分別增長99%和1,048%，遠超市場預期。盈利增長主要得益於VGA卡需求激增，尤其是RTX 3000系列遠超供應，平均售價同比上漲91.4%。
- 尽管受俄烏戰爭影響，公司於2022年4月進行了10-15%的降價，但價格仍處於高位，預計不會跌破430港元。管理層對2022年銷售前景持樂觀態度，認為高端VGA卡仍處於供不應求狀態，並預計下一代品牌VGA卡將在2H2022推動ASP上漲。
- 柏能集團的每股收益（分）為6.1395，較預期有所改善。總股息為每股2.45港元，派息率為40%，股息率約為21%。
主要观点
- 柏能集團對2022年的表現保持樂觀，預計收入和淨利潤分別為15,923億港元和2,328億港元，同比增長3%和下降2%。
- 股票價格自12月21日高點下跌56%，但市場情緒有所反彈，表明短期負面影響已逐步消化。
- 尽管價格有所波動，但顯卡需求預計保持強勁，GPU供應未能跟上需求，供需失衡可能持續較長時間。
- 維持長倉建議，反映對公司未來表現的信心。
关键信息
市場指數表現
| 指數 | 收市 | 每日升跌 | 今年累升 |
|---|---|---|---|
| 恒生指數 | 21,996 | -1.1% | -6.0% |
| 中貢企業指數 | 7,525 | -1.1% | -8.6% |
| 紅萬指數 | 3,963 | -1.4% | 1.6% |
| 滬深300指數 | 4,222 | -0.7% | -14.5% |
| 上海A股 | 3,409 | -0.4% | -0.8% |
| 深圳A股 | 2,216 | -0.9% | -16.3% |
商品價格
| 商品 | 收市 | 每日升跌 | 今年累升 |
|---|---|---|---|
| 金價（美元/盎司） | 1,937 | 0.2% | 5.7% |
| 銅價（美元/盎司） | 1,986 | -0.1% | 25.7% |
| 銀價（美元/盎司） | 24 | -0.3% | 6.2% |
| 原油（美元/桶） | 100 | 11.6% | 33.4% |
市場情緒
- 信貸違約掉期-美元五年期：
- 希臘：N/A
- 爱爾蘭：83（-2.4%）
- 義大利：139（-0.6%）
- 葡萄牙：207（-0.0%）
- 西班牙：108（0.3%）
- 波動率指數：20（-5.1%）
股票覆盖列表
| 名稱 | 代碼 | 市價(HK$) | 評級 | 目標價(HK$) | 上升空間(%) | 市盈率(倍) | 股息收益率(2年期) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 恒生指數 | HSI | 21,996.85 | - | - | - | 8.2 | 3.7% |
| 國企指數 | HSCEI | 7,525.89 | - | - | - | 7.2 | 3.9% |
| 比亞迪電子 | 285 HK | 35,601 | 中性 | 15.80 | 11.4 | 12.5 | 5.7% |
| 信義玻璃 | 868 HK | 76,363 | 長倉 | 19.00 | 65.9 | 6.6 | 7.3% |
最新研究报告
| 日期 | 公司 | 分析员 |
|---|---|---|
| 3月25日 | 361度(1361 HK) | 崔喻盛 |
| 3月16日 | 永達汽車(3669 HK) | 崔喻盛 |
| 3月3日 | 信義能源(3868 HK) | 崔喻盛 |
| 3月1日 | 信義玻璃(868 HK) | 李錦明 |
| 2月16日 | 中匯集團(382 HK) | 戴怡寧 |
| 1月20日 | 361度(1361 HK) | 崔喻盛 |
| 1月14日 | 滬江服務(3316 HK) | 李锦明 |
| 12月15日 | 美東汽車(1268 HK) | 崔喻盛 |
大股東權益披露
- Beng Soon Machinery Holdings Ltd. 購入2,464,000股，平均價HKD 0.3255
- Zhicheng Technology Group Ltd. 購入3,300,000股，平均價HKD 0.3000
- 大禹金融控股有限公司 購入15,000股，平均價HKD 0.2600
- 首程控股有限公司 購入200,000股，平均價HKD 1.2400
- ISP Global Ltd. 購入1,000,000股，平均價HKD 0.1630
- 中國智能健康控股有限公司 購入1,000,000股，平均價HKD 0.2106
- 中智藥業控股有限公司 購入460,000股，平均價HKD 0.9389
- 京東物流股份有限公司 購入4,074,400股，平均價HKD 19.4818
- 信義儲電控股有限公司 購入1,220,000股，平均價HKD 4.0865
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中國：
-
北京代表處：北京滙富融金投資顧問有限公司
-
地址：北京市東城區建國門內大街18號恒基中心1座18樓
-
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-
傳真：8610-6518-2448
-
上海代表處：上海滙富融略投資顧問有限公司
-
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深圳代表處：深圳匯富投資諮詢有限公司
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地址：深圳市福田區深南大道4019號航天大厦A座701室
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-
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-
分析員
| 分析員 | 分析行業 | 電郵 | 電話 |
|---|---|---|---|
| 王珏 | TMT硬件 | Jade.wang@sunwahkingsway.com | (852) 2283 7307 |
| 戴怡寧 | 軟件行業、TMT硬件 | Katherine.dai@sunwahkingsway.com | (852) 2283 7383 |
| 李錦明 | 房地產、物業管理 | Ken.li@sunwahkingsway.com | (852) 2283 7618 |
| 崔喻盛 | 汽車，能源 | Eason.cui@sunwahkingsway.com | (852) 2283 7306 |
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