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报告摘要
香港及中國市場日報 - 2021年3月19日
核心内容概览
本日報聚焦於舜宇光學（2382 HK）20財年業績表現，以及香港、中國和全球市場的最新動態，包括指數走勢、商品價格變化、經濟數據發布預告及大股東交易通知。
舜宇光學 FY20 业绩简要
- 收入：38,002 百萬人民幣，低於預佔42,551 百萬人民幣，同比下降10.69%。
- 毛利：5,166 百萬人民幣，高於預佔4,960 百萬人民幣，同比下降4.17%。
- 毛利率：22.30%，較預佔19.97%上升2.4個百分點，較預期2.9個百分點上升。
- 淨利率：4,872 百萬人民幣，高於預佔4,358 百萬人民幣，同比增長11.80%。
- 每股收益：4.46 分，高於預佔3.93 分，同比增長13.55%。
主要观点
- 盈利超预期：尽管营收低于预期，但舜宇光學的盈利仍高于市场预期，主要受益於高毛利率的攝像頭模組业务。
- 盈利能力提升：GPM（營業毛利）和NPM（淨利潤）分别扩大了2.4%和2.3%，主要归因於出貨量改善和自动化生产带来的效率提升。
- 2021年展望：
- 管理層預計手機攝像頭、攝像頭模組、車載鏡頭出貨量分别增長15-20%、20-25%、20-25%。
- 均價預計在21年保持穩定，但攝像頭模組可能小幅下跌。
- 舜宇光學預計21年資本支出為30億元，用於手機鏡頭、攝像頭模組和車載鏡頭的技術改造與擴建。
- 產能将擴張至手機攝像頭180kk/m、車載鏡頭7.5kk/m、手機攝像頭模組100kk/m。
市場指數表現
| 指數 | 收市 | 每日升跌 | 今年累升 |
|---|---|---|---|
| 恒生指數 | 29,405 | +1.3% | +8.0% |
| 中貢企業指數 | 11,470 | +1.0% | +6.8% |
| 纖筹指數 | 4,218 | 0.0% | +11.0% |
| 滬深300指數 | 5,141 | +0.8% | -1.3% |
| 上海A股 | 3,630 | +0.5% | +0.4% |
| 上海B股 | 244 | 0.0% | +0.4% |
| 深圳A股 | 2,341 | +0.9% | -4.0% |
| 深圳B股 | 1,118 | +0.4% | +2.9% |
全球商品价格
| 商品 | 收市 | 每日升跌 | 今年累升 |
|---|---|---|---|
| 金價（美元/盎司） | 1,736 | -0.5% | -8.8% |
| 鈉價（美元/盎司） | 1,521 | -0.6% | +17.8% |
| 銀價（美元/盎司） | 26 | -0.9% | -1.5% |
| 原油（美元/桶） | 60 | -33.2% | +23.1% |
| 銅價（美元/盎司） | 9,055 | +1.1% | +16.6% |
| 鋁價（美元/盎司） | 2,216 | +0.6% | +11.9% |
| 鉛價（美元/盎司） | 1,209 | -0.5% | +12.3% |
| 鋅價（美元/盎司） | 2,792 | -0.6% | +1.5% |
| 小麥（美分/蒲式耳） | 630 | -1.5% | -1.6% |
| 玉米（美分/蒲式耳） | 546 | -2.1% | +13.5% |
| 原油（美元/百萬英熟單位） | N/A | N/A | N/A |
重點經濟數據發布預告
美國經濟
- 首次申請失業保險金人數（週）：3月18日
- 成屋銷售量（月）：3月22日
- 新屋銷售（月）：3月23日
- 耐久財訂單（月）：3月24日
- 國內生產毛額（季）：3月25日
- 批發庫存（月）：3月26日
- 個人收入與支出（月）：3月26日
- 消費者信心指數（月）：3月30日
- 採購經理人指數（月）：4月1日
- 就業報告（月）：4月2日
- 工廠訂單（月）：4月5日
- 貿易收支（月）：4月7日
- 生產者物價指數（月）：4月9日
- 消費者物價指數（月）：4月13日
- 商業庫存（月）：4月15日
- 零售業銷售額（月）：4月15日
- 工業生產指數（月）：4月15日
- 新屋開工與營建許可（月）：4月16日
- 汽車銷售（月）：4月16日
中國經濟
- 採購經理人指數（月）：3月31日
- 外匯儲備（季）：4月7日
- M2貨幣供應量（月）：4月9日
- 生產者物價指數（月）：4月9日
- 消費者物價指數（月）：4月9日
- 貿易收支（月）：4月13日
- 工業生產報告（月）：4月16日
- 零售業銷售額（月）：4月16日
- 國內生產毛額（年）：4月16日
香港經濟
- 消費者物價指數（月）：3月22日
- 貿易收支（月）：3月25日
- 零售業銷售額（月）：3月30日
- M2貨幣供應量（月）：3月31日
- 外匯儲備（月）：4月9日
- 綜合利率（月）：4月17日
- 失業率報告（月）：4月22日
- 國內生產毛額（季）：5月3日
- 生產價格（季）：6月15日
- 工業生產報告（季）：6月15日
投資主題與建議
- 預計營收：21-23財年複合年增長率達22.3%，主要推動因素包括：
- 強大的研發能力帶來市場份額擴張。
- 汽車攝像頭需求潛力巨大。
- 有望成為iPhone 13鏡頭供應商。
- 市盈率：對應21年的市盈率為30倍，已反映積極因素。
- 投資建議：建議投資者逢低吸納。
大股東交易通知
| 上市法團名稱 | 大股東名稱 | 買入/賣出或涉及的股份數目 | 每股的平均價 |
|---|---|---|---|
| 信義玻璃控股有限公司 | 董清世 | 326,000(L) | HKD 24.8521 |
| 澳能建設控股有限公司 | Macau New Base Investment Company Limited | 500,000(L) | HKD 5.1360 |
| 澳能建設控股有限公司 | 李國雄 | 500,000(L) | HKD 5.1360 |
| 澳能建設控股有限公司 | 關超文 | 500,000(L) | HKD 5.1360 |
| 美亞娛樂資訊集團有限公司 | 陳秀英 | 500,000(L) | HKD 5.1360 |
| 迪臣發展國際集團有限公司 | 李國興 | 260,000(L) | HKD 0.0950 |
| 迪臣發展國際集團有限公司 | 謝文盛 | 300,000(L) | HKD 0.1500 |
| 齊家控股有限公司 | TIPTOP HONOUR LIMITED | 13,960,000(L) | HKD 0.4491 |
| 齊家控股有限公司 | 唐登 | 13,960,000(L) | HKD 0.4491 |
| 齊家控股有限公司 | 岑悦鋒 | 13,960,000(L) | HKD 0.4491 |
| 龍資源有限公司 | Allied Group Limited | 1,000,000(L) | HKD 2.0000 |
| 龍資源有限公司 | 李成煌 | 1,000,000(L) | HKD 2.0000 |
| 龍資源有限公司 | 李成輝 | 1,000,000(L) | HKD 2.0000 |
| 龍資源有限公司 | 李淑慧 | 1,000,000(L) | HKD 2.0000 |
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附註
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