20221120-华泰期货-玻璃纯碱周报_防疫政策不断调整_市场情绪持续回暖_7页_648kb

防疫政策调整与市场情绪回暖分析总结

核心内容

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，主要分析了近期防疫政策调整对玻璃和纯碱市场的影响，并提出了相应的投资策略。报告指出，随着防疫政策的不断优化和地产政策的回暖，市场情绪有所改善，但玻璃和纯碱的供需格局仍存在较大差异，需关注市场动态与数据变化。

主要观点

玻璃市场分析

• 价格走势：玻璃2305合约上周低位震荡，收盘价为1431元/吨，环比下跌12元/吨。
• 现货价格：国内浮法玻璃市场周均价为1627元/吨，环比下跌1.91%。
• 供应情况：浮法玻璃企业开工率为80.46%，产能利用率为80.82%，环比持平。
• 库存状况：截至11月17日，全国浮法玻璃样本企业总库存为7231.7万重箱，环比下降0.4%，但整体库存仍处于高位。
• 需求影响：地产端资金紧张未明显缓解，影响竣工端需求；玻璃产线冷修增加，但整体供应仍过剩。
• 策略建议：玻璃趋势偏空，建议作为套利策略的空头配置，关注疫情发展和房地产销售数据，灵活对待低位看空行情。

纯碱市场分析

• 价格走势：纯碱05合约上周大幅上涨，收盘价为2353元/吨，环比上涨134元/吨。
• 现货报价：纯碱厂家报价偏稳，仅华东重碱小幅下调。
• 供应情况：纯碱整体开工率为91.55%，环比上调2.88%，处于绝对高位。
• 库存状况：上周国内纯碱厂家总库存为31.42万吨，降幅达9.61%，各环节库存均处于历史低位。
• 需求影响：浮法玻璃冷修将制约纯碱消费，但光伏投产和高出口量将抵消部分需求减量，整体需求持稳微增。
• 策略建议：建议逢低做多纯碱05合约，关注现货变化及出口数据。

关键信息

市场动态

• 防疫政策调整带动市场情绪回暖。
• 地产政策偏暖，但资金紧张仍未缓解。
• 光伏产业投产和出口增长对纯碱需求形成支撑。

数据支持

• 玻璃价格：图1显示全国玻璃平均价格走势。
• 纯碱价格：图2显示重碱市场主流价（沙河）。
• 玻璃价差：图3和图4展示华中华北地区玻璃价差。
• 纯碱价差：图5显示轻重碱价差。
• 纯碱产量：图6显示纯碱企业周度产量。
• 玻璃库存：图7显示浮法玻璃企业库存。
• 纯碱库存：图8显示四环节纯碱总库存。
• 玻璃利润：图9展示三种燃料利润走势。
• 氨碱利润：图10显示氨碱企业利润。
• 玻璃产量：图11显示平板玻璃月度产量。
• 纯碱产量：图12显示纯碱月度产量。
• 玻璃出口：图13显示玻璃月度净出口量。
• 纯碱出口：图14显示纯碱月度净出口量。
• 地产开工与竣工：图15展示地产开工及竣工累计同比。
• 玻璃与汽车产量：图16显示玻璃及汽车产量累计同比。
• 商品房成交面积：图17显示30城商品房周均成交面积。
• 汽车产量季节性：图18展示汽车产量季节性变化。
• 玻璃日融量：图19显示浮法玻璃在产日融量。
• 光伏玻璃日融量：图20和图21分别展示光伏玻璃在产日融量及与浮法玻璃对比。
• 光伏玻璃产量：图22显示光伏玻璃月度产量。
• 光伏新增装机量：图23展示近三年1-9月我国光伏新增装机量。
• 光伏组件出口：图24显示光伏组件出口数量。

投资策略

• 玻璃：趋势偏空，建议作为套利策略的空头配置。
• 纯碱：逢低做多05合约，关注基差修复机会。
• 跨品种套利：多纯碱2305空玻璃2305。

风险提示

• 国内疫情发展及管控措施变化。
• 房地产政策调整。
• 光伏产业投产进度。
• 纯碱出口数据波动。
• 浮法玻璃产线冷修情况。
• 宏观经济环境变化。

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