20231017-甬兴证券-汽车行业周报_金九银十_效应显现_9月汽车销量同比+9.5__12页_760kb

汽车行业周报总结（2023.10.9-2023.10.13）

核心内容

2023年9月，国内汽车市场迎来“金九银十”效应，销量表现强劲。根据中汽协数据，9月汽车产销分别为285万辆和285.8万辆，同比分别增长6.6%和9.5%，环比均增长10.7%。其中，新能源汽车销量约90.4万辆，同比增长27.7%，市占率提升至31.6%。此外，中国汽车出口量达44.4万辆，同比增长47.7%，新能源汽车出口9.6万辆，同比增长92.8%。

主要观点

• 行业整体表现强劲：申万汽车行业在2023年10月9日至13日期间上涨3.38%，在所有一级行业中排名第二，表现优于万得全A。
• 细分板块表现差异：乘用车涨幅最大（6.39%），商用车（3.06%）、汽车零部件（2.38%）涨幅居中，汽车服务（0.71%）表现平稳，而摩托车及其他板块下跌2.24%。
• 个股涨跌幅分化：部分个股表现突出，如圣龙股份（+61.19%）、赛力斯（+31.35%）、光洋股份（+29.32%）等；而中马传动（-15.96%）、拓普集团（-13.13%）等个股跌幅较大。
• 估值水平适中：截至2023年10月13日，汽车板块PE-TTM处于过去5年的48%分位点，整体估值水平合理。

关键信息

销量数据

• 行业总量：9月汽车产销分别增长6.6%和9.5%。
• 乘用车销量：248.7万辆，同比增长3.5%。
• 商用车销量：37.1万辆，同比增长33.2%。
• 新能源汽车销量：90.4万辆，同比增长27.7%，市占率31.6%。
• 出口情况：9月汽车出口44.4万辆，同比增长47.7%；新能源汽车出口9.6万辆，同比增长92.8%。

车企表现

• 销量前三：比亚迪（26万辆）、一汽大众（17万辆）、吉利（14万辆）。
• 同比增速较高：比亚迪（+35%）、吉利（+31%）、长城（+24%）。

新车型上市

• 智己LS6：10月12日上市。
• 奥迪A3L Limousrine & A3 Sportback：10月9日上市。

投资建议

• 维持“增持”评级：基于需求端“金九银十”效应、供给端新车型热销以及估值端相对低位。
• 整车端：关注技术周期与车型周期共振的企业，如赛力斯、理想汽车、小鹏汽车、比亚迪。
• 零部件端：看好电动智能化增量环节，建议关注线束连接器、域控、轻量化、线控底盘、座椅等赛道，推荐沪光股份、科博达、均胜电子、爱柯迪、拓普集团、博俊科技、保隆科技、伯特利、继峰股份等。

行业动态

• 政策支持：交通运输部等九部门发布政策，鼓励新能源城市公交车辆推广，完善峰谷电价政策。
• 智能驾驶进展：阿维塔逐步开启无图智驾NCA，计划在2023年底实现全国范围内的高速-城区-泊车智驾功能。
• 蔚来换电站布局：截至9月6日，蔚来已建成1937座换电站，包括572座高速公路换电站，高速换电网络持续加密。
• 新能源汽车保有量：截至2023年9月底，全国新能源汽车保有量达1821万辆，占汽车保有量的5.5%。
• 充电基础设施：2023年1-9月新增充电基础设施243.2万台，同比增长27.9%。

风险提示

• 宏观经济不及预期：可能影响汽车作为可选消费品的销量。
• 新车型上市不及预期：可能影响车企销量及供应链需求。
• 供应链配套不及预期：部分环节出现供给瓶颈可能影响整车厂及供应商业绩。
• 行业竞争加剧：可能导致整车和零部件企业盈利能力下降。

分析师信息

• 分析师：王璇
• 联系方式：wangjin@yongxingsec. com
• SAC编号：S1760523080002
• 投资评级：维持“增持”评级，基于行业基本面及估值判断。

附录

• 图表目录：包括行业涨跌幅、子板块估值、销量数据、原材料价格等。
• 相关报告：《终端需求强劲，新款问界M7、小鹏G9热销》等。
• 免责声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断并自行承担风险。