2011-08-11-中国人民银行-2011年第二季度中国货币政策执行报告_60页_680kb

2011年第二季度，《中国货币政策执行报告》指出，中国实施稳健的货币政策，以保持物价稳定为主导，通过综合运用存款准备金率、利率、公开市场操作等工具，引导货币信贷平稳回落。主要内容包括：

• 经济增长与物价：上半年GDP增长9.6%，居民消费价格(CPI)同比上涨5.4%，通胀压力逐步加大。
• 货币信贷状况：M2余额78.1万亿元，同比增长15.9%，M2增速较上年末低3.8个百分点；人民币贷款余额51.4万亿元，同比增长16.9%，增速较上年末低3.0个百分点。贷款结构优化。
• 政策操作：6次上调存款准备金率3个百分点，3次上调存贷款基准利率；灵活开展公开市场操作，优化央行票据与正回购工具，引入差别准备金动态调整机制。
• 金融市场表现：货币市场利率上行，债券收益率曲线总体上移，社会融资规模7.76万亿元，直接融资占比提升。
• 汇率与资本流动：人民币汇率弹性增强，升值2.33%，跨境人民币结算快速增长。
• 未来政策方向：将继续实施稳健货币政策，管理通胀预期，优化信贷结构，防范系统性风险，推进利率汇率市场化改革，并支持经济结构调整，把握流动性管理与政策工具组合。

报告强调在保持宏观稳定的同时，需平衡增长、结构调整与通胀管理的关系，巩固前期调控成果，防范外部风险对国内经济的潜在冲击。