20211020-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2021年第37期_专项债项目调度频率缩短_地方债城投债净融资额双双下降_12页_828kb

监测周报总结（2021年10月8日—2021年10月17日）

核心内容概览

本报告为中诚信国际研究院发布的2021年第37期地方政府债券与城投行业监测周报，主要分析了2021年10月8日至10月17日期间地方政府债券及城投企业债券的发行、交易情况，以及相关行业政策动态和市场热点事件。

主要观点

1. 专项债监管加强，项目调度频率缩短

• 专项债项目调度频率由月缩短至周，各地需通过国家建设重大项目库进行周度数据上报。
• 专项债资金使用效率仍待提升，此前存在资金闲置、投向不合理等问题，加强调度有助于提高资金使用效能。
• 专项债主要用于交通基础设施、能源、农林水利、生态环保、社会事业、保障性安居工程等领域。
• 专项债发行规模和净融资额均有所下降，但部分省份如天津、西藏的发行利率和利差表现突出。

2. 地方债发行情况

• 全国共发行28只地方债，规模较前值减少2324.98亿元至1027.95亿元，净融资额为**-231.43亿元**。
• 地方债发行期限以5年期为主，加权平均发行期限为8.22年，较前值缩短5.93年。
• 发行成本方面，一般债和专项债利率均下行，天津发行利率最高（3.38%），内蒙古利差最高（23.14BP）。
• 天津发行规模最大，达273.41亿元，6个省份发行地方债。

3. 城投债发行情况

• 城投债共发行109只，规模较前值下降42.97%至869.12亿元，净融资额为94.7亿元。
• 基础设施投融资企业发行99只债券，规模达783.12亿元。
• 发行结构以超短期融资债券为主，占比达47%，发行期限以1年及以下为主，占比达54%。
• 江苏省发行数量最多，达30只；重庆发行利率最高（6.96%），发行利差最高（459.22BP）。
• 5年期AA级城投债发行利率和利差上行幅度最大，分别为65BP和76BP。

4. 债券交易情况

• 地方债现券交易规模为1489.97亿元，较前值下降1131.68亿元，到期收益率整体上行约5.67BP。
• 城投债现券交易规模为3138.90亿元，较前值下降853.11亿元，到期收益率整体上行约5.83BP。
• 信用利差方面，1年期利差走阔1.65BP，3年期和5年期利差分别收窄1.92BP和1.25BP。
• 城投债异常交易次数上升，涉及93家主体、128只债券、256次异常交易，其中贵州异常交易次数最多，“20兴安01”偏离度高达27.12%，公司财务状况恶化。

5. 城投企业重要公告

• 共有71家城投企业发布重要公告，涉及高管变更、控股股东变更、对外担保、累计新增借款等事项。
• 高管及法定代表人变更涉及14家城投企业。
• 控股股东变更涉及7家城投企业。
• 对外担保涉及3家城投企业。
• 累计新增借款超过20%的城投企业达24家，其中浙江杭州市水务集团有限公司新增借款超过净资产50%。
• 经营范围变动涉及3家城投企业，名称变更涉及3家城投企业，监事变更涉及7家城投企业。

关键信息

• 专项债监管日趋完善，项目调度频率由月缩短至周。
• 地方债及城投债发行规模均下降，净融资额为负。
• 城投债发行以超短期融资债券为主，发行期限缩短。
• 城投债异常交易次数上升，贵州为异常交易重灾区。
• 无城投企业发生信用风险事件或级别调整。
• 9只城投债券推迟或取消发行，涉及规模达61.10亿元。

总结

本期监测周报反映了地方政府债券及城投债在政策监管、发行规模、交易情况和市场动态方面的变化。专项债调度频率的提升有助于提高资金使用效率，但地方债和城投债整体发行规模下降，净融资额为负，表明市场融资环境趋于收紧。城投债以短久期为主，部分区域如重庆、贵州的利率和利差较高，需关注其财务状况和信用风险。同时，城投企业公告频发，反映出企业治理和资本运作的活跃度，但部分企业存在财务压力，需警惕其偿债能力。