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地产新政点评：可实现多重目标

核心观点

2024年5月17日，全国切实做好保交房工作视频会议召开，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰出席会议并强调，要坚持因城施策。央行针对商品房烂尾风险、保障性住房供给和市场预期等方面，出台了新的优化政策，以实现多重目标。

央行四项优化政策

1. 资金来源
   央行设立3000亿元保障性住房再贷款工具，激励21家全国性银行向地方国有企业提供贷款，带动预计5000亿元银行贷款，支持收购已建成商品房用作保障房。

2. 杠杆比例
   下调首套房首付比例至不低于15%，二套房降至不低于25%；取消个人住房贷款利率全国下限，公积金贷款利率单下调25BP，持续推动住房贷款市场化。

3. 市场化调整
   支持各省市自行设定商业贷款利率下限及首付比例，以适应不同城市市场情况。

4. 税收与债券支持
   收购或收回土地用于保障房项目可通过专项债券和税收优惠支持，鼓励社会资金参与保障性住房建设。

投资建议

新政有助于实现四大目标：
一、加快商品房去库存，地方国企推动市场出清。
二、加速保障性住房建设，缓解工薪阶层住房需求。
三、促进房企资金回笼，支持保交楼工作。
四、稳定市场预期，债市短期压力下仍具配置空间。

风险提示

地缘政治、政策不达预期、流动性波动和市场剧烈震荡风险仍需关注。

其他信息

报告附分析师声明、投资评级体系说明及法律提示，构成完整的风险与合规声明。

（注：全文合字数约980字）