20240518-西南证券-利率市场跟踪周报_央行重要通知_四连发_房地产再迎金融新政_12页_2mb

本报告为2024年5月17日发布的固定收益定期报告利率市场跟踪周报（513-517），主要总结关键事件和市场观点。

重要内容包括：

• 央行“四连发”政策：取消全国首套和二套房商业性个人住房贷款利率政策下限；下调个人住房公积金贷款利率；计划设立保障性住房再贷款3000亿元；调整最低首付款比例，首套不低于15%、二套不低于25%。这些措施旨在刺激房地产市场。
• 房地产市场数据：2024年1-4月，全国新建商品房销售面积和销售额同比下降202%和283%，住宅表现更差。70大城市房价继续下跌，地产开发面临挑战，但上海等地价格小幅上涨。
• 其他财政行动：财政部发行首期超长期特别国债（期限30年，中标利率257%），并将其纳入国债期货可交割券范围，影响债券市场流动性。
• 资金市场：当前资金面宽松，隔夜和7天利率均上行或下行，整体波动小，净融资提升，显示流动性充裕。
• 债券市场：收益率整体下行，短端变化大于长端，国债优于国开债，隐含税率微升，市场整体下行。
• 后市展望：短期内央行维持MLF等量操作，目光集中在经济数据上；长期来看，房地产需要宽货币支持，利率中枢可能继续下行。
• 风险提示：经济运行超预期和政策不确定性可能导致市场波动。

尽管房地产政策频出，市场复苏缓慢，但资金和债券市场表现温和，中长期利率有下行动力。注意风险和数据动态将有助决策。