20231023-东方财富证券-吉宏股份-002803.SZ-2023年三季报点评_数字化驱动AI赋能_业绩延续高增_4页_365kb

吉宏股份（002803）2023年三季报分析总结

一、三季报业绩概览

• 2023年前三季度：实现营业收入493亿元，同比增长2525%；归母净利润32亿元，同比增长6141%。
• 2023年第三季度：营收179亿元，同比增长3582%；归母净利润13亿元，同比增长5741%。
• 业绩增长主要得益于跨境电商业务的强劲复苏和包装业务稳健发展。

二、跨境电商业务分析

1. 业务增长动力：
   • 政策推动对外贸易（东南亚、一带一路地区消费复苏）。
   • 消费者购买力提升。
   • 数字化投入（累计研发15亿元）。
2. 技术赋能：
   • 自研跨境社交电商操作系统（Giikin第三代）。
   • 推出AI模型：ChatGiiKin-6B（文本）、GiiAI（设计）、G-king（智能投放）。

三、包装业务稳健发展

• 集团精细化管理：运营效率和盈利能力持续优化。
• 品牌客户带动：
  • 作为瑞幸包装供应商，受益于瑞幸茅台联名项目。
  • 新消费品牌联名拉动包装产业链创新。

四、新增长点：AI插件逻辑

• 公司ChatGPT插件获预审通过，开发进度顺利。
• 与OpenAI合作可能性：通过利润分成实现流量互补（东南亚电商龙头数据优势）。

五、投资建议与财务预测

• 评级维持“买入”。
• 盈利预测（2023-2025年）：
  • 收入：686亿元（+28%）、7915亿元（+15%）、8883亿元（+12%）。
  • 归母净利润：407亿元（+121%）、511亿元（+26%）、629亿元（+23%）。
  • PE逐步下行（18→14→12倍）。

六、投资风险

• 东南亚电商市场竞争加剧。
• AI电商拓展不及预期。