20220527-国都期货-棉花晨报_美棉销售报告利空_棉价下跌_4页_384kb

美棉销售报告利空 棉价下跌总结

核心内容

本报告分析了2022年5月27日棉花及棉纱市场行情，并探讨了影响价格走势的基本面因素。整体来看，内外棉价下跌，市场缺乏上行动能，长期走势偏空。

主要观点

• 期货市场表现：郑棉主力2209合约报收20510元/吨，夜盘报收20485元/吨，跌幅为0.62%。棉纱主力2209合约报收26760元/吨，夜盘报收26600元/吨，涨幅为0.19%。ICE美棉报收140.54美分/磅，跌幅为2.90%。
• 现货市场价格：国内棉花现货价格普遍下跌，新疆、浙江、山东等地价格均有不同程度的下滑。外棉价格则略有上涨，尤其是美国陆地棉。
• 库存情况：商业库存和工业库存均有所下降，纱线和坯布库存增加，表明下游需求疲软。
• 出口数据：美棉出口销售净增3.7万包，但较前一周和前四周均值均有明显下滑，显示出口需求疲软。
• 宏观经济影响：美国4月CPI数据高于预期，强化了美联储加息预期，对棉价形成压力。
• 种植进度：美棉种植进度加快，截至5月22日当周达到54%，但对价格影响有限。
• 替代品价格：涤纶短纤价格下跌，黏胶短纤略有上涨，显示替代品市场波动对棉价有一定影响。

关键信息

期货市场数据

现货市场价格

棉纱市场数据

市场分析

• 出口疲软：美棉出口销售持续下滑，尤其是中国进口需求下降，导致内外棉价倒挂，拖累进口。
• 国内需求低迷：下游消费疲软，4月份内需数据同环比大幅下降，部分企业未复工，纺企开机率不高，利润收窄。
• 库存攀升：纱、布库存大幅增加，企业为缓解压力，采取降价销售策略。
• 种植预期：新疆产区天气适宜，棉农普遍有增产预期，但现货销售增加未带动终端订单。
• 天气影响：巴基斯坦缺水、印度热浪可能影响种植进度，需关注天气变化。
• 宏观因素：美国CPI数据高于预期，强化了美联储加息预期，对棉价形成压力。
• 长期走势：内外市场缺乏上行动能，高棉价难以持续，长期走势偏空。

操作建议

• 短期：棉价承压，建议观望为主。
• 长期：市场整体偏空，需关注需求恢复和政策变化。

分析师简介

• 姓名：赵睿
• 职位：国都期货研究所棉花期货分析师
• 联系方式：电话 010-84183058，邮件 zhaorui@guodu.cc
• 从业资格号：F3048102
• 学历：金融硕士

国都期货研究所简介

• 团队构成：由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等一流名校。
• 服务范围：提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。
• 核心理念：贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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图表说明

• 图1：郑棉主力2209合约走势
• 图2：ICE2号棉走势
• 图3：郑棉纱主力走势
• 图4：ICE棉持仓
• 图5：郑棉仓单
• 图6：棉花库存
• 图7：棉纱、坯布库存
• 图8：CF9-5合约价差
• 图9：棉花基差
• 图10：棉纱基差

以上为本报告的核心内容、主要观点和关键信息的详细总结。