20221101-国都期货-棉花晨报_供给增加且需求不足_棉价接连下挫_4页_221kb

棉价接连下挫总结

核心内容

近期，棉花及棉纱价格持续下跌，主要由于供给增加和需求不足的双重压力。郑棉主力2301合约在10月31日收盘报12485元/吨，下跌2.88%，夜盘报收12380元/吨。棉纱主力2301合约收盘报19285元/吨，下跌1.86%，夜盘报收19100元/吨。同时，ICE美棉价格小幅上涨，报收78.29美分/磅，上涨0.04%。

中国棉花价格指数328报15496元/吨，进口棉FC INDEX M 1%关税港口提货价报15445元/吨。棉纱CY INDEX C32S价格报23435元/吨。cotlook进口棉纱指数报156.84美分/磅，下跌0.67%。

主要观点

• 供给端压力增大：全球棉花减产未达预期，北半球棉花逐渐上市，导致市场供给增加，价格承压。
• 国内籽棉收购价格偏低：国内籽棉收购价格经历低开、小幅走高后回落，且较去年同期价格明显偏低，市场对后市信心不足。
• 需求端疲软：金九银十传统旺季表现不温不火，纺企和坯布厂普遍降低生产负荷，产成品库存增加，企业补库意愿下降。
• 库存数据持续走低：9月商业库存减少24.77%，工业库存减少6.56%；纱线库存29.46天，同比下降16.38%；坯布库存34.75天，同比下降15.49%。
• 棉价缺乏支撑：内外棉价均缺乏上涨动力，短期或将继续探底。

关键信息

期货行情

库存数据

• 郑棉仓单：5746张，折皮棉22.984万吨。
• 商业库存：193.01万吨，环比下降24.77%。
• 工业库存：53.56万吨，环比下降6.56%。
• 纱线库存：29.46天，环比下降16.38%。
• 坯布库存：34.75天，环比下降15.49%。

操作建议

• 棉价继续下探，短期或将继续探底。
• 市场对后市预期不高，建议关注库存变化和需求恢复情况。
• 企业主动压缩原材料库存，补库意愿较低，需警惕进一步价格下跌风险。

研究所信息

• 分析师：赵睿
• 联系方式：电话：010-84183058；邮件：zhaorui@guodu.cc
• 从业资格号：F3048102
• 研究团队：国都期货研究所，由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等国内外一流高校。
• 核心理念：贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值。

免责声明与版权

• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据、客观分析和全面观点。
• 对因使用本报告信息导致的任何损失，国都期货不承担任何责任。
• 报告不提供定制化投资建议，建议投资者独立评估自身财务状况和目标。
• 本报告版权为国都期货有限公司所有，未经授权不得复制、传播或存储。

图表说明

• 图1：郑棉主力价格走势
• 图2：ICE2号棉价格走势
• 图3：郑棉纱主力价格走势
• 图4：ICE棉持仓变化
• 图5：郑棉仓单变化
• 图6：棉花库存变化
• 图7：棉纱、坯布库存变化
• 图8：CF9-5合约价差
• 图9：棉花基差
• 图10：棉纱基差

所有图表数据来源：wind、国都期货研究所。