20260121-华泰期货-新能源及有色金属日报_工业硅震荡下行_多晶硅偏强上涨_7页_1mb

文档总结：工业硅与多晶硅市场动态

核心内容概述

本报告分析了2026年1月20日工业硅和多晶硅的市场走势，涵盖价格变动、供需情况、库存数据及投资策略等内容。整体来看，工业硅价格震荡下行，多晶硅价格偏强上涨，但市场整体仍处于弱势震荡状态，受到供需变化和政策影响。

工业硅市场分析

价格走势

• 工业硅期货主力合约2605当日开于8815元/吨，收于8745元/吨，较前一日结算价下跌35元/吨，跌幅0.4%。
• 现货价格基本稳定，主要地区如华东、新疆、四川等地价格持平。

供应端

• 新疆某大厂传出减产消息，预计1月排产将明显下降，对工业硅价格形成利好推动。
• 工业硅社会库存较上周减少0.9%，显示库存去化趋势。

消费端

• 有机硅DMC报价稳定，但受错峰减排政策影响，需求支撑有限。
• 铝合金下游需求边际走弱，开工率预计维持稳中偏弱状态。
• 光伏行业取消出口退税，可能对多晶硅出口需求产生提振预期。

市场策略

• 短期工业硅价格预计维持区间震荡，上行空间受限于下游需求恢复和库存去化速度，下行空间受成本支撑和减产预期限制。
• 建议采取短期区间操作策略，暂不涉及跨期、跨品种、期现及期权操作。

风险提示

• 西北地区复产与西南地区停产的平衡情况；
• 多晶硅企业开工变化；
• 政策端扰动；
• 宏观经济及资金情绪波动；
• 有机硅企业开工情况。

多晶硅市场分析

价格走势

• 多晶硅期货主力合约2605开于50650元/吨，收于50700元/吨，涨幅0.91%。
• 现货价格稳定，N型料价格在51.50-59.00元/千克，n型颗粒硅价格在50.00-59.00元/千克。

库存数据

• 多晶硅库存32.10万吨，环比增加6.29%；
• 硅片库存24.78GW，环比减少5.53%；
• 多晶硅周度产量21500吨，环比减少9.66%；
• 硅片产量10.83GW，环比增加2.95%。

产品价格

• 硅片价格：N型18Xmm为1.39元/片，N型210mm为1.69元/片，N型210R为1.49元/片；
• 电池片价格：高效PERC182电池片0.27元/W，PERC210电池片0.28元/W，Topcon电池片价格在0.41元/W；
• 组件价格：PERC182mm主流成交价0.67-0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73元/W，N型182mm主流成交价0.73-0.74元/W，N型210mm主流成交价0.74-0.77元/W。

市场策略

• 多晶硅价格预计维持弱势震荡，短期可能因出口退税取消而提振抢出口需求，但中长期需关注需求回暖和库存去化进度。
• 建议采取短期区间操作策略，主力合约预计维持弱势震荡。

风险提示

• 行业自律对上下游开工的影响；
• 期货上市对现货市场的带动作用；
• 资金情绪波动；
• 政策扰动。

图表说明

文档附有8张图表，分别展示了工业硅和多晶硅的价格走势、库存数据及产量变化，数据来源为SMM和华泰期货研究院，用于辅助市场分析和趋势判断。

本期分析研究员

• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047

联系人信息

• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格号证监许可【2011】1289号

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