工业硅与多晶硅市场分析总结（2026年01月21日）
核心内容概述
本报告聚焦于工业硅与多晶硅市场的最新动态，涵盖期货市场数据、现货价格、利润情况、库存变化及行业新闻，旨在为专业投资者提供市场趋势分析与操作建议。
基本面数据跟踪
工业硅期货市场
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| Si2605收盘价(元/吨) |
8,745 |
-100 |
110 |
275 |
| Si2605成交量(手) |
338,306 |
-52,808 |
68,230 |
-7,978 |
| Si2605持仓量(手) |
224,552 |
-10,615 |
-17,917 |
13,742 |
| 工业硅:近月合约对连一价差(元/吨) |
-25 |
10 |
-10 |
-25 |
| 工业硅:买近月抛连一跨期成本(元/吨) |
50.0 |
0.0 |
-2.2 |
7.8 |
多晶硅期货市场
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| PS2605收盘价(元/吨) |
50,700 |
195 |
1,695 |
- |
| PS2605成交量(手) |
10,115 |
-2,120 |
-18,264 |
- |
| PS2605持仓量(手) |
43,632 |
-939 |
-5,212 |
- |
| 多晶硅:近月合约对连一价差(元/吨) |
-390.0 |
0.0 |
- |
- |
现货价格与升贴水
| 现货升贴水 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 工业硅现货升贴水(对标华东Si5530) |
+505 |
100 |
-110 |
-225 |
| 工业硅现货升贴水(对标华东Si4210) |
+105 |
100 |
-110 |
1,335 |
| 工业硅现货升贴水(对标新疆99硅) |
-45 |
100 |
-110 |
-150 |
| 多晶硅现货升贴水(对标N型复投) |
+5050 |
55 |
-1,195 |
13,295 |
工业硅原料成本
| 原料 |
地区 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 硅矿石 |
新疆 |
320 |
- |
0 |
0 |
| 硅矿石 |
云南 |
240 |
- |
-10 |
-20 |
| 洗精煤 |
新疆 |
1475 |
- |
0 |
0 |
| 洗精煤 |
宁夏 |
1200 |
- |
0 |
0 |
| 石油焦 |
茂名焦 |
1400 |
- |
0 |
0 |
| 石油焦 |
扬子焦 |
2340 |
- |
0 |
0 |
| 电极 |
石墨电极 |
12450 |
- |
0 |
0 |
| 电极 |
炭电极 |
7200 |
- |
0 |
0 |
多晶硅（光伏）价格与利润
| 指标 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 多晶硅-N型复投料 |
55250 |
250 |
500 |
2950 |
| 三氯氢硅 |
3425 |
0 |
0 |
0 |
| 硅粉(99硅) |
9800 |
0 |
0 |
0 |
| 硅片(N型-210mm) |
1.69 |
0.00 |
0.00 |
0.21 |
| 电池片(TOPCon-210mm) |
0.41 |
0.00 |
0.02 |
-0.70 |
| 组件(N型-210mm,集中式) |
0.711 |
0.00 |
0.006 |
0.024 |
| 光伏玻璃(3.2mm) |
17.5 |
0.00 |
0.00 |
-1.5 |
| 光伏级EVA价格 |
9000 |
299 |
299 |
-65 |
| 多晶硅企业利润 |
10.8 |
0.6 |
0.9 |
3.2 |
有机硅与铝合金市场
| 指标 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| DMC价格 |
13900 |
0 |
50 |
300 |
| DMC企业利润 |
1932 |
0 |
122 |
196 |
| ADC12价格 |
23850 |
-50 |
-100 |
2200 |
| 再生铝企业利润 |
170 |
140 |
520 |
270 |
主要观点
- 工业硅市场情绪回落：工业硅期货市场整体情绪偏弱，价格出现下跌，成交量与持仓量均有所减少，表明市场参与者信心不足。
- 多晶硅价格波动较大：多晶硅期货价格出现较大波动，且现货升贴水显著，反映出市场供需变化和价格预期的不确定性。
- 利润承压：工业硅及多晶硅企业利润普遍下滑，尤其是新疆与云南地区的硅厂利润亏损严重，显示行业盈利能力受到压制。
- 库存变化：工业硅与多晶硅库存维持在较低水平，但近期有所回升，可能对价格形成一定支撑。
- 跨期价差与成本结构：工业硅近月合约对连一价差为负，表明市场对远期价格的预期偏弱；原料成本相对稳定，但整体成本压力仍存在。
- 行业动态：协鑫集团与埃及Kemit公司签署5亿美元光伏合作项目，标志着中埃绿色能源合作进一步深化，或对多晶硅市场需求产生积极影响。
趋势强度
- 工业硅趋势强度：-1（偏弱）
- 多晶硅趋势强度：-1（偏弱）
操作建议
- 工业硅：市场情绪回落，建议采取逢高布空策略，关注近月合约与连一合约的价差变化。
- 多晶硅：现货升贴水显著，需密切关注成交价波动，适时调整持仓。
风险提示
- 市场价格波动较大，需谨慎操作。
- 行业利润承压，企业经营风险增加。
- 宏观经济环境与政策变化可能影响市场走势。
免责声明
本报告基于公开资料整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相关风险。
