20171024-太平洋-启明星辰-002439.SZ-业绩稳健增长_未来成长可期_4页_618kb

启明星辰（002439）总结

核心内容

启明星辰是一家在计算机应用领域，特别是信息安全行业具有领先地位的企业。公司近期发布了2017年三季报，显示其业绩稳健增长，全年业绩预期良好。此外，公司积极布局云安全领域，与腾讯云、联想云等达成战略合作，为未来增长奠定坚实基础。

主要观点

• 业绩表现稳健：2017年前三季度实现营业收入11.76亿元，同比增长15%；归属上市公司股东的净利润为5514万元，同比增长17%。全年净利润预计在4.48亿元至4.68亿元之间。
• 费用控制良好：销售费用和管理费用同比分别增长15%和11%，但三费占营收比重从71.22%下降至70.49%，显示出良好的成本控制能力。
• 云安全布局加速：公司与腾讯云、联想云达成战略合作，覆盖了公有云与私有云领域，显示出在云安全领域的积极拓展。
• 行业政策利好：《网络安全法》的实施和政府相关政策推动了网络安全行业的快速发展，启明星辰作为行业龙头，将受益于这一趋势。
• 财务指标积极：公司预计2017年和2018年的每股收益（EPS）分别为0.50元和0.65元，给予“买入”评级。

关键信息

股票数据

• 昨收盘：21.53元
• 总股本/流通：897/575百万股
• 总市值/流通：19,306/12,388百万元
• 12个月最高/最低：24.42/16.85元

财务预测（单位：百万元）

财务指标预测

投资建议

• 评级：买入
• 理由：预计公司2017年、2018年的EPS分别为0.50元和0.65元，显示其盈利能力和增长潜力。

风险提示

• 信息安全行业发展存在不确定性，可能影响公司业绩表现。

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上；
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间；
• 卖出：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于-15%。

联系方式

• 研究院/机构业务部：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761/88321717
• 传真：(8610) 88321566

资料来源

• 数据来源：Wind，太平洋证券整理
• 研究报告：《信息安全龙头，业绩符合预期》--2016/08/29
• 证券分析师：
  • 王文龙：电话021-61376587，E-MAIL: wangwenlong@tpyzq.com，执业资格证书编码：S1190517080001
  • 徐中华：电话010-88321611，E-MAIL: xuzh@tpyzq.com，执业资格证书编码：S1190517070001

重要声明

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