液冷行业专题报告：人工智能行业快速推动，液冷有望成为高成长性新赛道-20230717-长城证券-37页_1mb

报告摘要

液冷技术优势：液冷技术利用液体的高导热与高传热特性，能有效降低数据中心的PUE（电能使用效率）至1.25以下，显著优于风冷技术。液冷具备更高的散热效率、更低的噪音、更高的IP等级，适用于多粉尘等恶劣环境，是实现数据中心绿色低碳发展的关键。
AI浪潮推动液冷发展：随着AI大模型（如GPT-3）的发展，算力需求呈指数级增长，液冷技术作为解决高热密度场景散热瓶颈的方案，成为数据中心建设的重要方向。预计到2025年，全球AI服务器市场规模将达288亿美元，年复合增长率（CAGR）为18.8%。
液冷行业格局：目前冷板式液冷仍是行业主流，占市场约82%，但浸没式液冷比例逐步上升。液冷市场格局尚未完全形成，国内企业如华为、阿里、中科曙光、浪潮信息等正加速布局，成为市场领导者。
政策支持：国家及地方层面持续推进数据中心绿色化发展，如“东数西算”工程、《新型数据中心发展三年行动计划》等，推动PUE指标不断下降，促进液冷技术应用。
行业前景广阔：2019年中国液冷数据中心市场规模保守估计为261亿元，乐观估计为351亿元，预计2025年将突破1200亿元。液冷设备市场预计将持续增长，成为高成长性赛道。

技术类型	散热方式	优势	劣势
冷板式液冷	间接接触	散热均匀，可靠性高，维护方便	成本高，仅适合高性能计算和高规格机房
浸没式液冷	直接接触	散热效果好，系统稳定，性价比高	维护难度大，要求机房水平高，不利于管理
喷淋式液冷	直接喷淋	散热快速，节能降耗，操作便利	适应范围窄，不适合高密度服务器和超大规模数据中心，成本高

应用行业：互联网、金融、电信行业液冷应用比重较大，预计2025年互联网行业液冷数据中心占比达27.9%，金融行业15.5%，电信行业19.4%。
市场规模预测：
- 冷板式液冷数据中心：保守测算2025年市场规模将达757.1亿元，乐观估计达784.9亿元。
- 浸没式液冷数据中心：保守测算2025年市场规模将达526.1亿元，乐观估计达545.4亿元。