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贵金属早报-2022年11月14日总结

核心内容概述

本报告为2022年11月14日的大越期货投资咨询部贵金属早报，主要分析了黄金和白银的市场走势及影响因素。整体来看，美元指数大幅回落，推动外盘金银价格上涨，而内盘金价则因人民币升值而小幅回落。市场情绪在宽松预期下有所改善，但经济衰退担忧仍对金银价格形成压制。

主要观点

黄金

• 基本面：美元回落、人民币升值、美债收益率下跌、美国股市和欧股上涨，推动金价走高。
• 基差：现货升水期货，基差+0.51。
• 库存：黄金期货仓单保持不变。
• 盘面：20日均线向上，K线在均线上方，偏多。
• 主力持仓：主力净持仓空，且主力空减，偏空。
• 预期：宽松预期支撑金价，但短期可能震荡，人民币升值将抑制沪金涨幅。
• 操作建议：沪金2302：401-410区间操作。

白银

• 基本面：美元回落支撑银价，但前期涨幅已反映宽松预期，涨幅有限。
• 基差：现货贴水期货，基差-26。
• 库存：白银期货仓单环比增加，偏空。
• 盘面：20日均线向上，K线在均线上方，偏多。
• 主力持仓：主力净持仓空，主力空减，偏空。
• 预期：短期震荡后将继续走高，但经济衰退预期和紧缩进程可能压制涨幅。
• 操作建议：沪银2302：4679-5400区间操作。

关键信息

市场走势

• 美元指数：下跌1.37%，报106.41。
• 人民币：大幅升值。
• 美债收益率：10年期美债收益率小幅下跌至3.82%。
• 金价：COMEX黄金期货上涨1.17%，报1774.2美元/盎司，创8月以来新高。
• 银价：COMEX白银期货上涨0.43%，报21.795美元/盎司。

持仓数据

• 沪银：持仓转为净多，多空持仓都小幅减少。
• 沪金：持仓仍为净多，但净多小幅回落，多减空增。
• ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓与白银ETF持仓数据如图所示。

风险点

• 地缘政治：经济影响超预期。
• 紧缩进程：可能暂停，影响市场预期。
• 疫情蔓延：可能对经济造成进一步冲击。

今日关注事件

逻辑分析

黄金

• 紧缩预期与经济衰退担忧交替主导金价走势。
• 美联储9月会议前，紧缩预期可能继续升温。
• 随着经济数据恶化，金价可能获得支撑。

白银

• 银价受经济预期和需求预期影响较大。
• 紧缩进程推动银价主要跟随金价走势。
• 油价高位对银价支撑有限，但供应链紧张担忧可能提供支撑。

操作建议

• 黄金：沪金2302在401-410区间操作。
• 白银：沪银2302在4679-5400区间操作。

市场展望

• 短期金价或震荡，但上涨趋势不变。
• 银价在宽松预期支撑下可能继续走高，但需关注紧缩预期和经济衰退风险。
• 美元继续回落，人民币升值将对内盘金银价格产生抑制作用。