20230824-大越期货-贵金属早报_20页_681kb

报告摘要

贵金属早报总结

前日回顾与当日提示

市场概况：欧美8月PMI数据不佳，加息预期降温，美元指数冲高回落，金价和银价大幅走高。美国三大股指全线收涨，欧股全线上涨；10年期美债收益率下跌，美元指数下跌，人民币升值。COMEX黄金期货涨0.99%，报1945美元/盎司；COMEX白银期货涨3.99%，报24385美元/盎司。沪金和沪银分别表现强劲。
基本面分析：
- 黄金：欧美经济数据疲软、通胀降温、宽松货币政策预期增强支撑金价；利空因素包括通胀回落、央行政策紧缩风险、经济衰退担忧。逻辑焦点从加息预期转向经济衰退担忧，平衡影响金价。
- 白银：受益于油价高位支撑和宏观宽松预期；利空因素包括通胀缓解导致大宗商品压力、经济衰退风险偏好恶化。逻辑涉及宏观改善和需求预期，但经济因素将成为主导。
盘面与持仓：
- 黄金：金价在20日均线上方，基差+0.44（现货升水期货），仓单小幅减少。主力净多头持仓，但多头减少。
- 白银：银价在20日均线上方，基差-16（现货贴水期货），仓单减少。主力净多头持仓小幅度增加。
- ETF数据：SPDR黄金ETF持仓下降；白银ETF持仓平稳；整体持仓显示多头主导。
预期与风险：
- 黄金：等待杰克逊霍尔全球央行年会和美国7月耐用品订单等事件；预计反弹，但无明显推动因素；风险包括银行业危机。
- 白银：类似黄金，考虑供应链紧张和油价影响；风险包括通胀缓解和经济衰退。
- 整体趋势：市场预期货币政策放缓，但经济数据将发挥更大作用；无强力驱动，上方压力不变。