20140411-交银国际证券-晨早快讯_11页_955kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

该文档是一份2014年4月11日的市场分析报告，涵盖券商、宏观经济、交通运输、银行业等多个行业。主要内容包括“沪港通”机制启动对券商行业的影响，3月份中国出口和进口数据点评，以及全球主要指数和商品价格的表现。此外，还分析了华晨中国（1114.HK）的销量表现和行业动态，讨论了银行业降息的可能影响，以及交通运输行业的近期发展。

主要观点

券商行业

沪港通：4月10日，证监会和香港证监会联合宣布启动“沪港通”，允许两地投资者通过对方市场购买股票，试点需六个月。该机制利好中资大券商，尤其是中信证券，因其在A股和港股市场均具有较强竞争力。
对国泰君安国际：可能受到一定冲击，但影响有限，因其客户以个人投资者为主，且“沪港通”交易对象有限，不提供融资融券服务。
行业展望：5月份将举行券商创新大会，预计会有利好政策出台，特别是在互联网券商冲击下，券商账户体系改革值得期待。
评级：券商行业评级为领先，中信证券为首选股。

中国宏观

3月份进出口数据：出口同比增长-6.6%，低于市场预期，但对东盟、欧盟、美国和日本等重要市场的出口由负转正。进口同比增长-11.3%，低于预期，但贸易顺差为77亿美元，高于预期。
经济展望：在全球经济复苏背景下，中国出口仍具增长潜力，进口放缓可能是经济放缓的正常波动。

交通运输行业

航运：BDI指数同比上涨23.9%，但环比下跌16.7%，显示干散货船需求疲软。中海发展发布1Q14业绩盈喜。
铁路：中国加快中西部铁路建设，提高固定资产投资至7200亿元，今年将有48个项目投产。
物流：中集集团在天津滨海新区开展物流服务。

银行业

降息讨论：伴随经济低迷，降息预期升温，但是否降息及谁降息尚不确定。央行可能通过调整银行间利率引导市场，而非直接下调存贷款基准利率。
利率机制：降息主要由商业银行主动执行，而非央行。基准利率下调对存贷款利率有影响，但部分银行的贷款利率下降幅度高于基准利率。
存款利率：多数银行存款利率随基准利率下降，但下降幅度小于基准利率，个别银行存款利率上升。
行业评级：银行业评级为领先，部分银行如工行、建行、招行、中信银行等被推荐为长线买入。

关键信息

沪港通机制

启动时间：4月10日联合公告发布，6个月后开始试点。
交易限制：初期额度和股票范围有限，A股总额度为3000亿元人民币，港股总额度为2500亿元人民币。
交易方式：购买A股需通过港交所注册的券商，购买港股需通过上交所注册的券商。
影响：利好中信证券和银河证券的经纪业务，国泰君安国际可能受冲击，但影响有限。

3月份华晨宝马销量

销量：3月份销售24242辆，环比增长28.7%，同比增长41.0%。
产品结构：3系、5系、X1为主要增长动力，3系占比33.3%，5系50.7%，X116.0%。
产能利用率：3月份总体为96.8%，1季度平均为89.4%。
结论：维持买入评级，目标价为13.9港元。

全球主要指数表现

恒生指数：4月10日上涨1.5%，报23,187点。
纳斯达克指数：下跌3.1%，创2011年11月以来最大跌幅。
标普500指数：下跌2.1%，报1,833点。
道指：下跌1.6%，报16,170点。

主要商品及外汇价格

布兰特原油：下跌3.01%。
期金：上涨9.38%。
期银：上涨2.97%。
期铜：下跌9.58%。
日圆：上涨3.85%。
英镑、欧元：分别上涨1.34%和1.04%。

利率变动

HIBOR：三个月内无变化，六个月下跌0.01%。
美国10年期国债收益率：三个月下跌0.21%，六个月下跌0.04%。

事件点评

沪港通：利好券商行业，尤其利好中信证券。
经济数据：3月份出口略低于预期，但对主要市场出口由负转正；进口低于预期，但贸易顺差高于预期。

行业评级与股票表现

券商行业

中信证券：买入评级，目标价21.00港元。
中国银河：中性评级，目标价5.69港元。
国泰君安国际：买入评级，目标价5.14港元。

银行业

工行、建行、农行、中行、招行、中信银行、民生银行、重农行、重庆银行：均被推荐为长线买入。
银行股表现：部分银行如招行、中信银行等在“沪港通”后上涨。

附件与数据

恒生指数成分股：包含多家大型公司，如长江实业、恒隆地产、中国神华能源等，其股价、市值、市盈率等信息被列出。
国企指数成分股：包括中国神华能源、国药控股、中海发展等，同样提供了详细的财务数据。
市场观点：港股周四大涨，恒指升1.5%，腾讯、博彩股等表现突出。美股下跌，纳指跌幅3.1%，欧洲市场表现不一。

总结

文档全面分析了2014年4月11日的市场动态，重点讨论了“沪港通”对券商行业的影响，3月份的进出口数据，以及银行业降息的可能趋势。同时，涵盖了交通运输行业的最新进展和主要股票的表现，提供了详细的财务数据和行业评级。整体来看，市场对券商行业和部分银行股持积极态度，认为它们在政策利好和行业变革中具有增长潜力。

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