20140411-安信国际-港股晨报_16页_2mb

报告摘要

本報告主要涵蓋了港股、A股及全球主要股市的表現與估值，以及港股中沽空重點股的分析。此外，還包括對宏太控股（1400）的IPO評價、財經要聞及公司新聞等內容。報告數據來源為彭博及安信國際，時間範圍為2014年4月10日。

政策背景：中港證監會聯合宣布啟動「沪港通」，預計6個月內啟動。
資金流向：內地投資者可買賣港股，港資可買賣上證A股。
额度：內地對港股的總額度為2500億元，每日105億元；港資對A股總額度為3000億元，每日130億元。
市場反應：港股受利好消息推動上揚，恒指升344點或1.5%至23187點，主板成交額達1069億元。
投資建議：
- 港股整體估值有望提升。
- 蓝籌股中，腾讯（700）、银河娱乐（27）可能跑贏大市。
- HA折讓股中，看好金隅（2009）、上海电气（2727）。
- 避免HA溢价股如海螺（914）、鞍鋼（327）、國壽（2628）。

公司業務：一家中國紡織企業，生產銷售面料及紗線，主要產品包括多種纖維交織系列、竹節系列、混紡系列、彈力系列、純棉系列。
生產基地：福建石獅及湖北，其中湖北基地將分三期建設。
2013年財務表現：
- 收入同比增加95.3%至79.2億元。
- 毛利增加96.0%至14.8億元。
- 盈利增加115.2%至7.5億元。
優勢與機會：
- 位於中國服裝鞋業製造基地之一。
- 整合紗線及面料生產，實現業務多元化。
- 產品系列豐富，具有不同特色及適用性。
弱項與風險：
- 收益主要來自多種纖維交織系列及福建省銷售。
- 原材料價格波動可能影響盈利能力。
- 對獨立分包商染色服務的質量控制風險。
- 過往曾涉及違反《中華人民共和國票據法》的融資交易。
估值評估：以發行價0.62-0.82港元計，備考2013年市盈率為6.6-8.7倍，較香港紡織業同業偏低，但因收入及市值較小，估值折讓正常。給予IPO專用評級“5”。

港股：恒生指數收市價為23,187點，上升1.5%。H股指數為10,421點，上升0.4%。
A股：上海綜合指數為2,134點，上升1.4%。深圳成份股指數為7,563點，上升0.7%。沪深300指數為2,274點，上升1.6%。
其他金磚四國：
- 俄羅斯RTS美元指數為1,213點，上升2.0%。
- 巴西IBOV指數為51,127點，下跌0.1%。
- 印度Sensex 30指數為22,715點，上升0.1%。
亞洲股市：
- 日經指數為14,300點，持平。
- 韓國綜合指數為2,009點，上升0.5%。
- 新加坡海峡指數為3,204點，下跌0.2%。
- 泰國SET指數為1,390點，上升0.5%。
- 吉隆坡綜合指數為1,860點，上升0.2%。
- 台灣加權指數為8,948點，上升0.2%。
欧美股市：
- 道指為16,170點，下跌1.6%。
- 标普500指數為1,833點，下跌2.1%。
- 納斯達克指數為4,054點，下跌3.1%。
- 英國富時100指數為6,642點，上升0.1%。
- 德國DAX指數為9,455點，下跌0.5%。
- 法國CAC 40指數為4,413點，下跌0.7%。

港股主板：沽空額達116.96億港元，佔成交額10.9%。
恒指成分股：沽空額達53.29億港元，佔成交額13.0%。
重點沽空股份包括：
- 腾讯（700）：沽空額713.9萬港元，佔成交額10.1%。
- 中国平安（2318）：沽空額492.0萬港元，佔成交額24.7%。
- 工商銀行（1398）：沽空額269.9萬港元，佔成交額11.8%。
- 中国人壽（2628）：沽空額150.1萬港元，佔成交額13.5%。
- 海螺水泥（914）：沽空額287.0萬港元，佔成交額16.5%。
- 恒大地产（3333）：沽空額58.0萬港元，佔成交額43.0%。