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证券研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2016年8月11日，主要围绕市场走势、行业动态、公司分析及投资建议展开，内容涵盖策略分析、人民币国际化进展、重点行业与公司的表现，以及市场数据和新股发行动态等。

市场与策略分析

市场走势

• 市场基调：八月市场预计以震荡为主，短期阻力位在3100点，支撑位在2950点左右。
• 指数表现：沪深300、上证综指、深证成指等主要A股指数在当周均出现下跌，而道琼斯、标普500、纳斯达克等美股指数则略有上涨。
• 人民币国际化：人民币入SDR货币篮子的预期增强，人民币汇率在八月出现升值迹象，尤其在9月初G20峰会前可能企稳回升。

投资策略

• 坚持区间震荡策略，在回调时择机买入。
• 关注供给侧改革受益的钢铁、煤炭等周期行业。
• 关注化工行业涨价子行业的龙头公司。
• 关注军工、新材料、汽车零部件进口替代等成长性较强的领域。

行业与公司分析

橡胶助剂行业

• 事件：汤阴永新因环保问题被关停，退出0.5万吨/年CTP产能。
• 影响：利好行业龙头阳谷华泰，其CTP产能占全球50%，产品价格上涨空间大。
• 前景：环保趋严加速行业洗牌，公司布局高端产品如微晶石蜡、不溶性硫磺，进口替代潜力巨大。

荣盛石化 (002493)

• 业绩表现：2016年上半年营收185亿元，净利润7.27亿元，同比大幅增长。
• 核心业务：芳烃和PTA业务贡献最大，中金石化盈利强劲，预计全年业绩将超预期。
• 未来预期：涤纶长丝业务受益于价格上涨，公司盈利有望持续增长。
• 投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级，预计2016-2018年EPS分别为0.78元、1.16元、1.41元，对应PE分别为17倍、11倍、9倍。

春兴精工 (002547)

• 业绩表现：上半年营收12.03亿元，净利润9222万元，同比增长。
• 业务布局：深耕通信、汽车、消费电子三大领域，积极拓展新能源汽车和军工市场。
• 投资建议：预计2016-2018年EPS分别为0.26元、0.39元、0.58元，对应PE分别为39倍、26倍、18倍，给予“买入”评级。

精锻科技 (300258)

• 业绩表现：上半年营收4.2亿元，净利润9249.1万元，同比增长。
• 业务增长：外资品牌配套和出口业务增长显著，毛利率提升。
• 转型方向：积极布局新能源汽车和智能化转型，完成宁波诺依克收购，未来外延扩张可期。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计2016-2018年EPS分别为0.46元、0.57元、0.71元，对应PE分别为33倍、27倍、22倍。

北特科技 (603009)

• 业绩表现：上半年营收3.9亿元，净利润2576万元，同比增长。
• 非公开发行：完成7.4亿元非公开发行，发行价较底价溢价40%，市场信心较强。
• 未来布局：EPS渗透率提升、外延扩张布局，轻量化、电子化、环保化、智能化方向明确。
• 投资建议：维持“增持”评级，预计2016-2018年EPS分别为0.39元、0.49元、0.59元，对应PE分别为39倍、30倍、23倍。

长春高新 (000661)

• 业绩表现：上半年营收12.8亿元，净利润2.1亿元，同比增长。
• 核心增长点：生物药业务增长显著，尤其是生长激素和促卵泡激素的销售放量。
• 盈利提升：综合毛利率达80.64%，净利率提升至23.85%。
• 投资建议：维持“增持”评级，预计2016-2018年EPS分别为2.71元、3.57元、4.63元，对应PE分别为39倍、30倍、23倍。

其他市场数据

大宗商品价格

• 波罗的海航运：下跌5.00%
• NYMEX原油：下跌0.12%
• COMEX黄金：上涨5.60%
• LME铝：持平
• LME铜：下跌31.00%
• CZCE动力煤：上涨3.80%
• DCE焦炭：上涨35.50%
• SHFE螺纹钢：下跌2.00%
• CBOT大豆、小麦、玉米：分别上涨3.00%、1.00%、下跌2.40%

外汇商品价格

• 美元指数：下跌0.20%
• 美元/人民币：下跌0.0064%
• 欧元/人民币：上涨0.0196%
• 欧元/美元：上涨0.0027%
• 美元/日元：下跌0.56%
• 英镑/美元：下跌0.0067%
• 美元/港币：下跌0.0006%

融资融券数据

• 2016年8月9日沪深两融余额为8,676.08亿元，融资余额为8,640.81亿元，融券余额为35.28亿元。

新股发行动态

• 红墙股份（002809）：8月11日申购，发行价22.46元
• 花王股份（603007）：8月12日申购，发行价11.66元
• 同益股份（300538）：8月12日申购，发行价15.85元
• 宏盛股份（603090）：8月16日申购
• 农尚环境（300536）：8月16日申购
• 山东赫达（002810）：8月16日申购
• 广信材料（300537）：8月17日申购
• 国泰集团（603977）：8月17日申购
• 海尔施（601206）：8月18日申购
• 江阴银行（002807）：8月24日申购，发行价4.64元
• 正平股份（603843）：8月24日申购，发行价5.03元

本周限售股解禁明细

• 多家公司本周有股份解禁，如宋城演艺、宝馨科技、长园集团、山东钢铁等，解禁比例从0.08%到73.10%不等。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
  • 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
  • 中性：个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
  • 回避：个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下

• 行业评级：

  • 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上
  • 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
  • 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

风险提示

• 荣盛石化：油价波动、装置运行不及预期、PTA供需格局恶化
• 春兴精工：军工业务进展低于预期、汽车电子业务不及预期、通信市场下滑
• 精锻科技：汽车市场低迷、大众DSG国产化进程不达预期、人力问题未缓解、汇率波动
• 北特科技：宏观经济增长放缓、EPS渗透率推进速度不及预期
• 长春高新：新产品放量不及预期、药品招标降价风险

重要声明

本报告由西南证券发布，信息来源合法合规，分析师承诺不因本报告获取任何形式的补偿。报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行承担风险。