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银河视点总结

一、核心内容概述

本报告为2016年8月11日的晨会纪要，主要内容涵盖国际市场与国内市场走势分析、重点行业与个股点评、市场资金流动与交易情况，以及政策与经济动态。分析师建议关注具有结构性机会的行业及个股，强调业绩增长、估值修复、国企改革、供给侧改革和政策导向等投资逻辑。

二、主要观点与关键信息

1. 市场简评

• A股震荡收跌：上证综指下跌0.23%，深成指下跌0.51%，沪深300下跌0.42%。
• 行业表现：有色、钢铁、煤炭、银行、轻工上涨；地产、家电、农业、交运、计算机等跌幅较大。
• 主题活跃：黄金珠宝、次新股、量子通信、食品安全、丝绸之路等板块表现活跃。
• 成交情况：两市成交4685亿元，市场活跃度下降，投资者情绪谨慎。
• 国际市场：欧美主要股指小幅波动，美元指数回调，黄金上涨，石油下跌。

2. 重点行业与个股推荐

（1）纺织服装

• 推荐标的：富安娜、华孚色纺
• 关注标的：歌力思、多喜爱、华斯股份
• 观点：建议关注格局好、前景好、股价阶段性横盘的标的。

（2）轻工

• 推荐标的：晨鸣纸业（中报预增230%-260%，预计盈利9-9.8亿元）
• 推荐理由：
  • 造纸主业弹性显现，毛利率提升
  • 融资租赁业务发展迅猛，风险可控
  • 大股东认购定增，释放信心
• 推荐标的：宜华生活
• 推荐理由：
  • 大股东增持4700万股，金额近6亿元
  • 收购华达利沙发，业绩增厚超预期
  • Y+生态圈协同效应显著，备考净利润增长超30%

（3）医药

• 推荐标的：ST生化
• 推荐理由：
  • 血液制品行业景气度向好
  • 行业增速虽放缓，但仍有支撑
  • 预计2016年行业增速维持在10%左右

（4）有色金属

• 推荐标的：建新矿业、西藏珠峰、华友钴业、洛阳钼业
• 关注点：
  • 锌价上涨带来显著利润提升
  • 西藏珠峰盈利最好，市盈率最低，外延预期强
  • 钴价上涨初启动，相关标的受益

（5）其他推荐

• 富临运业：推出“天府行”APP，整合线下资源推动业务升级
• 信维通信：中报业绩超预期，围绕射频及新材料能力扩张
• 中鼎股份：实施股权激励，推动新能源汽车、ADAS新领域发展
• 海特高新：业绩拐点显现，航空产业链与微电子平台双轮驱动

三、市场资金与交易情况

• 融资余额：8月1日至5日融资余额减少57.3亿元，融资买入占比下降
• 基金仓位：股票型基金仓位85.22%，混合型基金54.03%，均略有下降
• 沪股通：资金流入幅度减小，累计净流入26.28亿元
• 资金流向：房地产行业资金流入最多，医药、计算机、基础化工流出较多

四、进出口与经济数据

• 出口数据：2016年7月出口额1847亿美元，同比下降4.4%，降幅收窄
• 进口数据：7月进口额1324亿美元，同比下降12.5%，降幅扩大
• 贸易顺差：7月顺差523.1亿美元，较6月回升，但增长空间有限
• 人民币汇率：7月人民币兑美元中间价略有波动，整体贬值幅度不大

五、政策与行业动态

• 政策导向：国企改革逐步落地，沪企领头，各地跟进；“十三五”国家科技创新规划发布
• 经济动态：
  • 中国神华上半年净利同比下降近两成
  • 机械工业增加值同比增长7.8%
  • 央企对房地产企业政策逐步收紧
  • 产业结构调整持续推进，土地使用面积下降

六、投资建议

• 推荐：晨鸣纸业、宜华生活、ST生化、信维通信、海特高新、富临运业、中鼎股份
• 谨慎推荐：部分行业与个股，如富安娜、华孚色纺、华友钴业、洛阳钼业等
• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避，分别对应不同预期回报
• 公司评级：与行业评级逻辑一致，强调未来回报预期

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